自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资(zī)的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机等科创板的(de)核(hé)心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的(de)增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的(de)公告期(qī一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月)后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行业进(jìn)入(rù)供过(guò)于(yú)求周期，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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