全球头号(hào)对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会(huì)提(tí)交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持(chí)了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重(zhòn个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做g)仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一(yī)季(jì)度(dù)的最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来(lái)实际(jì)收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的(de)下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美(měi)联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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