金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月(yuè)末(mò)，广义货币(bì)（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速八千米多少公里比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统(tǒng)计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年(nián)同(tóng)期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济(jì)发放的(de)人(rén)民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多(duō)增(zēng)729亿元；对实体(tǐ)经济(jì)发(fā)放的外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企业(yè)存款减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政性存(cún)款(kuǎn)增加5028亿元，非银(yín)行业(yè)金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少减(jiǎn)192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可(kě)能(néng)重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于(yú)消费，消(xiāo)费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券(quàn)点(diǎn)评如下(xià)：在经(jīng)历了一季(jì)度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不(bù)过企业中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较(jiào)强韧性。信贷回落可(kě)能(néng)是(shì)因为(wèi)一(yī)季度透(tòu)支了部分(fēn)银行信(xìn)贷额(é)度和企业(yè)信贷(dài)需(xū)求，而且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融(róng)增速与上月持(chí)平，非(fēi)标融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存(cún)款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛(liǎn)0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业(yè)活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售(shòu)的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题，中(zhōng)信(xìn)证券认为是季节性波动。因(yīn)为银行(xíng)倾向(xiàng)于(yú)让理财产品在(zài)季末(mò)到(dào)期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对(duì)考核，然后在下季初(chū)发行新的(de)理财(cái)产品承(chéng)接(jiē)。因此居民存(cún)款(kuǎn)在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高0.2个百分(fēn)点，或(huò)许反(fǎn)映了企业(yè)经营活跃度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节性(xìng)规律。在本(běn)月数据(jù)中，居民端出(chū)现了新增存款，新(xīn)增(zēng)贷款同时收缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月(yuè)一(yī)般是居民存(cún)款减少的(de)时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无法从(cóng)4月数据得出(chū)类似(shì)居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款(kuǎn)的(de)去向问题，申万宏源分(fēn)析认为4月(yuè)居民(mín)存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而(ér)非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长期贷(dài)款(kuǎn)贡(gòng)献了新增信(xìn)贷的绝(jué)大部分(fēn)，居民端(duān)中长期信(xìn)贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结构特征反映了居民(mín)端(duān)在前期购房需求脉冲(chōng)式释放后(hòu)信(xìn)心仍然不(bù)足的(de)情况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑，不(bù)排除(chú)居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位。

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