今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何(hé)频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立(lì)了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府大幅(fú)上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁上来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调(diào)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据(jù)两(liǎng)院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美(měi)东时(shí)间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(ji可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁ān)将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一(yī)些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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