销(xiāo)量，瞬间(jiān)打开了。

　　当(dāng)年(nián)，公(gōng)司营业收入17.44亿，同(tóng)比(bǐ)增长42.32％。净利润1922.99万，同比增长80％。借着这股东风，2019年，上(shàng)市公(gōng)司广泽乳业正式更名妙可蓝多(duō)。

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　　接受巨头“招安”

　　崭露头(tóu)角的(de)妙可蓝(lán)多很快被巨头“盯上了”。蒙牛伸出了橄榄枝。

　　接受“招安”，还是独自(zì)打拼？这是(shì)摆在柴琇面前的选择题(tí)。

　　一个可(kě)参考的案(àn)例就(jiù)是(shì)莫斯利安。

　　当年(nián)，光明的“莫(mò)斯利安”也是凭借“长寿村的神奇秘密”开辟出(chū)了(le)“常温酸奶”这一品类(lèi)。2015年(nián)莫斯利安(ān)做到60亿销售额，成为(wèi)常温酸(suān)奶超级单品。但在(zài)伊利(lì)、蒙牛等(děng)巨头的(de)围攻之(zhī)下(xià)，莫斯利安最终(zhōng)败给(gěi)了安慕(mù)希、纯甄。

　　如(rú)今，安慕希占据常温酸(suān)奶(nǎi)一半(bàn)的市场(chǎng)份额(é)，年销售额(é)200多亿。莫(mò)斯(sī)利安(ān)市场份额(é)只剩下个(gè)位数(shù)。一个超级(jí)单品，就这(zhè)样被巨头(tóu)们“围剿”的渣都不剩。

　　以广泽的实力，在(zài)两大巨头(tóu)面前(qián)，如同蝼(lóu)蚁。如果不(bù)投奔巨头(tóu)，会不会重蹈莫(mò)斯利(lì)安(ān)的覆(fù)辙？

　　柴琇很快接(jiē)受(shòu)招安。

　　2020年1月(yuè)，蒙(méng)牛作(zuò)为战略(lüè)投资方，以14元/股的(de)价格(gé)受让妙可蓝多2.05亿(yì)股（占(zhàn)比5％）。据说当时(shí)柴琇在(zài)给员工的(de)信中表示，这对妙可(kě)蓝多是(shì)“巨大的利好(hǎo)”。

　　随后，妙可蓝(lán)多(duō)向(xiàng)蒙(méng)牛定增募资30亿元。定增完成后，蒙牛(niú)对妙(miào)可蓝多(duō)的持股比例(lì)上(shàng)升(shēng)至28.46％，成为(wèi)第一大(dà)股东(dōng)。柴(chái)琇(xiù)让(ràng)出了控股权。

　　据说，当时柴琇经(jīng)常面(miàn)对外界(jiè)这样的质(zhì)疑：你不是控股股东了(le)，在这个(gè)企业你还有(yǒu)话(huà)语(yǔ)权(quán)吗？你会不会觉得难过？为此她曾几次面对媒体采访时——“泪洒(sǎ)现场(chǎng)”。

　　后面，蒙(méng)牛又增持了一部(bù)分(fēn)股票。到目前为止，蒙(méng)牛(niú)持股比例为35.28％，柴(chái)琇为14.86％，关联公司吉(jí)林省(shěng)东秀商贸有限公司(sī)持股(gǔ)1.03％。

　　随着品牌的出(chū)圈，蒙牛(niú)的(de)入主，二级(jí)市(shì)场投资者为之疯狂。2019年到(dào)2021年，妙可蓝多股价暴涨(zhǎng)超过800％！成为消费领域的大牛股。

　　蒙牛的进(jìn)入，让妙(miào)可蓝多有了更(gèng)多资本“烧(shāo)钱(qián)”。

　　在广告(gào)导向(xiàng)之下，妙可蓝多的销售费用(yòng)暴增(zēng)。2018年到2021年分别为2.05亿元、3.59亿(yì)元、7.1亿元(yuán)和11.59亿元，短短4年暴增4.6倍(bèi)。

　　与此同(tóng)时(shí)，业绩也得到“狂飙”。

　　2018年到2021年，妙可蓝多营业收入分别为12.26亿元、17.44亿(yì)元(yuán)、28.47亿元和44.78亿元。

　　妙可蓝(lán)多成(chéng)功出圈，以一己之力，带火了一个新(xīn)的赛(sài)道。

　　从毛利率(lǜ)指标(biāo)来(lái)说(shuō)，妙可蓝多从2018年的(de)26.96％一路提升至(zhì)2021年的38％，可(kě)见(jiàn)公司的产品定价还是(shì)“蛮高的”。

　　当(dāng)然，“烧钱”的代价就(jiù)是收(shōu)入上(shàng)去(qù)了，但是利润(rùn)还是(shì)很低。

　　以净利率指标来看，2021年(nián)公(gōng)司净(jìng)利率仅(jǐn)4.33％，但同年伊利(lì)股(gǔ)份的净利(lì)率水平稳(wěn)定在7.9％的水(shuǐ)平。

　　4

　　第一(yī)战“汪汪队立大功(gōng)”，后面呢？

　　在妙可蓝多的包(bāo)装上，印着(zhe)现在(zài)小朋友很喜欢的《汪(wāng)汪(wāng)队立大功》的(de)动(dòng)画片卡通(tōng)形象，而且在(zài)内(nèi)部独立包装上，也(yě)印着“汪(wāng)汪队”。每一(yī)个奶酪棒上(shàng)面，还有趣味知(zhī)识，小朋友可以和大人(rén)互(hù)动。

　　现在看来，“汪汪(wāng)队”的确为妙可蓝多“立了(le)大(dà)功”！

　　但是，友商都(dōu)学会了(le)这招儿。

　　百吉福有“哆啦(la)A梦”、伊利有“迪士尼”、蒙牛有“熊出没”、妙飞有“超(chāo)级飞侠(xiá)”......有(yǒu)网友戏(xì)言，再这么下去(qù)，动(dòng)画片都(dōu)不够了。

　　在(zài)产(chǎn)品方(fāng)面，光明推出“不(bù)加水(shuǐ)的纯(chún)奶酪棒”；奶(nǎi)酪博(bó)士主打母婴人群(qún)；君(jūn)乐(lè)宝入股思克奇(qí)奶酪棒，主打高钙；妙(miào)飞奶酪棒(bàng)主打“0蔗糖”等等，反(fǎn)正竞(jìng)争是越来(lái)越(yuè)白热化了。

　　截止今年第(dì)一(yī)季度，妙可蓝多的(de)市场份额(é)已经接近40％，牢(láo)牢把守中国奶酪行业第一(yī)品牌。但是(shì)，所有人都知道，妙可蓝多的护城河很低。

　　2023年一季报显示，妙(miào)可蓝多毛利(lì)率进一步降(jiàng)至32.69％（去年(nián)同(tóng)期为38.82％）；销售净利率降(jiàng)至3.35％（去年同(tóng)期为6.31％）。存货周(zhōu)转天数升至98.9天（去年同期为58天）。

　　结合(hé)上面的营(yíng)收(shōu)、扣非净(jìng)利润下滑等(děng)数据综(zōng)合来看，妙(miào)可蓝多其实已经“不(bù)妙”了！

　　该(gāi)如何应对(duì)呢(ne)？

　　2022年，妙可(kě)蓝多创(chuàng)始(shǐ)人柴琇提出了所谓三大战役：奶酪(lào)棒(bàng)之战、第二增(zēng)长曲线(xiàn)之战(zhàn)（奶酪(lào)进中餐战(zhàn)役）以及寻找第(dì)三条增长(zhǎng)曲(qū)线。

　　所以，儿(ér)童(tóng)奶酪棒只是第一(yī)战。

　　第二战役就是(shì)——把奶酪端上中国(guó)人的餐桌(zhuō)。为此(cǐ)，妙(miào)可蓝多力(lì)推奶酪(lào)片，倡导(dǎo)“营养早(zǎo)餐加(jiā)一片”，谋求早餐场景(jǐng)的突(tū)破。后(hòu)面的所谓第(dì)三条增(zēng)长曲线，就是(shì)比如奶酪零(líng)食(shí)化、成人(rén)即(jí)食(shí)奶酪(lào)、B端餐饮供(gōng)应(yīng)链等(děng)。

　　目前(qián)，上市公(gōng)司妙可(kě)蓝多的法人(rén)代表和总经理，依然是柴琇。虽(suī)然不是控(kòng)股股东，但还是第(dì)二大股东。

　　虽(suī)然(rán)妙(miào)可(kě)蓝多成(chéng)功的(de)打(dǎ)响了(le)儿童奶酪棒(bàng)这一战，但是后面的所谓第二、第三曲线，既需(xū)要消费者教育(yù)，又需要持续不断的(de)投入。持续投入，又要烧钱。持续烧钱(qián)就没(méi)有利润，而且烧钱本身(shēn)风险(xiǎn)也(yě)大(dà)。

　　真实(shí)的商业竞争就是这样，一着不慎(shèn)满(mǎn)盘皆输。商场的战役从(cóng)来(lái)都不轻松。

　　虽然背(bèi)靠蒙牛这棵大树，但是蒙(méng)牛持股比(bǐ)例仅35％，蒙牛会不会全力投(tóu)入(rù)？还是未知(zhī)数。蒙牛自(zì)有(yǒu)品牌奶酪(lào)产品也在全力冲击(jī)市场。而众(zhòng)多友商(shāng)又(yòu)步步紧逼......

　　妙可(kě)蓝多(duō)，还能守住老大的位置多久？

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