今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工(gōng)智能(néng)板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)一(yī)季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的(de)持仓看(kàn)，前卯怎么读，卯足劲是什么意思解释十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级(jí)的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合(hé)下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替(tì)代进程加(jiā)速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报卯怎么读，卯足劲是什么意思解释A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全(quán)合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技(jì)主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的(de)态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制(zhì)造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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