华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里(lǐ)获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的(de)经济结构只有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是(shì)可(kě)持续的(de)”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次报(bào)告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各(gè)自(zì)的资产(chǎn)净(jìng)值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动(dòng)IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎(kǎn)来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益(yì)为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持公开(kāi)披露的(de)信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们投(tóu)资部门(mén)持有的少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(ji筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思ā)入了以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法部和(hé)证(zhèng)券监管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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