北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金(jīn)公司也发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜(qián)在(zài)的投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始加大布(bù)局力度(dù)；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo)所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精(jīng)特新领(lǐng)域的(de)景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良(lián冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型g)好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着后续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人(rén)士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiā冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型ng)比一级(jí)市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国(guó)产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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