海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增(zēng)速(sù)为10-形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速(sù)持(chí)续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游制造盈利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计算(suàn)机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度(dù)放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利单季同比已经(jīng)开始回(huí)升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产(chǎn)替代的半导体材料和(hé)半导体设备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回(huí)落，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主要受益(yì)于储能的(de)快速发展。

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