市场再迎来(lái)风(fēng)险管理新利(lì)器，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交所发(fā)文称，将在(zài)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上(shàng)已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿元(yuán)，另外(wài)还有2只科(kē)创(chuàng)50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市(shì)场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更灵(líng)活的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸(xī)引资金(jīn)入市，也能更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示，自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示(shì)，一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权(quán)

　　据上交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计规模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居第二位的是(shì)易方达上证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立(lì)以来，市场对风险管理(lǐ)工具(jù)的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者(zhě)在投(tóu)资科创板个(gè)股面(一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱miàn)临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权(quán)的(de)上市，将会(huì)给投资者提供(gōng)更加灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，使得投资者更有效率管理(lǐ)风(fēng)险的(de)同时，能够(gòu)有更多的(de)时(shí)间和精力去关注标(biāo)的对应上市(shì)公(gōng)司的投资价值。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有所(suǒ)扩大(dà)，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定性(xìng)提升；也(yě)将(jiāng)一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱为市场带来(lái)更多的增量(liàng)资金，更好(hǎo)地服务科创板上市(shì)企业(yè)。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。截至目前(qián)，市(shì)场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速度加快。在去(qù)年，就(jiù)有(yǒu)4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权和(hé)深证100ETF期权(quán)。

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