今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行(xíng)业(yè)所有基(jī)金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的(de)人(rén)工(gōng)智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报(bào)去(qù)年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的(de)话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命jì)术应用于(yú)设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目(mù)前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度(dù)除了(le)加仓(cāng)半导(dǎo)体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们(men)基于(yú)对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行。

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