为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制(zhì)的(de)证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日(rì)申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股(gǔ)东良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄(huáng良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物)秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标(biāo)，共(gòng)同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股(gǔ)价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不(bù)对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到(dào)处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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