在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基(jī)金的大涨大(dà)跌走势，激(jī)起了(le)基民的(de)热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和净值一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基(jī)金两(liǎng)大公募巨头纷纷(fēn)公告，对公司(sī)旗下(xià)高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时(shí)，科创50、创业(yè)板指继续受到资(zī)金的青睐(lài)，今年以(yǐ)来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达(dá)165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配(pèi)置(zhì)价值。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两(liǎng)大(dà)公募(mù)巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市(shì)场交易价(jià)格波(bō)动(dòng)较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易(yì)价格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可能(néng)遭(zāo)受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的(de)表现看，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近日(rì)走势凶悍，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两(liǎng)只产(chǎn)品溢价率都(dōu)回落到4％以内，投资者的(de)追捧热情在风险提示(shì)后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资金都不(bù)到(dào)2千(qiān)万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经指数的(de)产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已经达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目(mù)前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收益率（经汇(huì)率调(diào)整后），从该指(zhǐ)数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚太(tài)市场(chǎng)高(gāo)居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告(gào)诉记(jì)者，日经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势(shì)较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受(shòu)到资金(jīn)的净买入，产生了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价格走在(zài)指(zhǐ)数(shù)涨幅的前面(miàn)，这个情况就会(huì)产生基金产(chǎn)品的高(gāo)溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也(yě)就(jiù)意(yì)味着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回(huí)归到指(zhǐ)数正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌幅的(de)状态(tài)，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归(guī)的过程，就会(huì)产生二级市(shì)场价格(gé)的下跌，因此，建议投资者不要盲(máng)目买入高溢(yì)价(jià)品种，避(bì)免下跌(diē)风险。”该(gāi)基金经理称(chēng)。

　　而从压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗日本股(gǔ)市(shì)表(biǎo)现看，今年(nián)年初以来日本股市(shì)持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大关，达(dá)到(dào)1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期(qī)日本股(gǔ)市(shì)上涨受多重(zhòng)因素驱(qū)动(dòng)：一(yī)是随着美联储加息预期下降和(hé)日央行紧缩预期上(shàng)升，吸(xī)引国际(jì)资本回流日本市场(chǎng)；二是随着疫后经济活(huó)动复苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易所(suǒ)上市公司多(duō)表现良(liáng)好；三(sān)是(shì)今年(nián)东京交易(yì)所(suǒ)提出将改革公司治理(lǐ)监督机(jī)制(zhì)。在这一改革下，预计部分低(dī)估值企业可能采取股票(piào)回购等方式提振股价(jià)，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万(wàn)亿日(rì)元的(de)股票被宣(xuān)布回购；四是近期部分利(lì)好(hǎo)消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日考察并表(biǎo)示大举投资日(rì)本股(gǔ)市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振(zhèn)。压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗>

　　也有基金经理提示短期过(guò)快(kuài)上涨带(dài)来的投资风险，并提(tí)示投(tóu)资者，海外(wài)投(tóu)资可能会涉及相关的汇率风(fēng)险(xiǎn)，对相(xiāng)关市场熟悉(xī)程度不(bù)高等问题(tí)，建议投(tóu)资者在(zài)自己能力圈内(nèi)投资，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡市(shì)场(chǎng)中，昨日净申(shēn)购份额(é)13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向来看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的(de)净流入。

　　行业和主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流入(rù)资金居前，都超过了2亿元(yuán)资金体量。另外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调(diào)的(de)传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年(nián)景气度(dù)回升的半导(dǎo)体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具备(bèi)估值吸(xī)引力(lì)的(de)医疗(liáo)、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金的(de)追(zhuī)逐，净(jìng)流入资金(jīn)都在50亿(yì)元体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数(shù)的(de)“越跌越买”，华安基(jī)金指(zhǐ)数(shù)与量(liàng)化投(tóu)资部(bù)表示(shì)，随(suí)着前期创业板50指数的回(huí)调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区间，且一(yī)季报显示成分股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋(qū)势明显(xiǎn)，持(chí)续关(guān)注板块趋(qū)势(shì)反(fǎn)转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)分(fēn)析(xī)，在政策层面，4月底的政治(zhì)局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮大新动能(néng)。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充(chōng)电桩、储(chǔ)能(néng)等设施建设和配套电网改造。要(yào)重视通用人(rén)工智能(néng)发展，营(yíng)造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着(zhe)国内经济(jì)发展(zhǎn)动能要(yào)加快转变(biàn)，新能源及人工(gōng)智能(néng)将是经济转(zhuǎn)型(xíng)的两(liǎng)大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创业板持续受益于(yú)政策红(hóng)利，该(gāi)机构(gòu)建议关注创(chuàng)业板(bǎn)50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为(wèi)安”

　　而(ér)从(cóng)资金净流(liú)出方向(xiàng)看，表(biǎo)现相对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖(mài)出，当日基金(jīn)份额流失(shī)4亿(yì)份，资金净流(liú)出超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个(gè)亿(yì)的资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净(jìng)流(liú)出(chū)资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限(xiàn)，今年(nián)以来宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿(yì)体量的(de)资金净(jìng)流(liú)出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿元资(zī)金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，今年(nián)涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资(zī)金(jīn)24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出(chū)位居前(qián)列。

　　虽(suī)然(rán)部分(fēn)热(rè)门(mén)主题(tí)行业的资金出(chū)现流出(chū)，但部分机构仍建议从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)角度(dù)，观察(chá)各类板(bǎn)块的投资机会和行情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋(qū)势，但(dàn)市场(chǎng)展现出更多结构性(xìng)机会，当(dāng)前(qián)市场(chǎng)对(duì)题材的追捧(pěng)热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居(jū)前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议(yì)继续关注资金合力最强的人工智能与央企相关品种(zhǒng)，中期(qī)在市场炒作热度回(huí)落、且经济复(fù)苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大(dà)众消费等(děng)领(lǐng)域(yù)；而长期(qī)来看(kàn)，可(kě)以积(jī)极关注数(shù)字化对生(shēng)产力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和(hé)传媒等(děng)行(xíng)业(yè)。

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