美国债务违约(yuē)的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将全(quán)球(qiú)市场推入一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投(tóu)资者(zhě)应如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最新调查(chá)揭露出(chū)了业(yè)内人士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的(de)调查(chá)，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的(de)金(jīn)融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行(xíng)其义务(wù)，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他(tā)替代对(duì)冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这份最新(xīn)业(yè)内调查，在美国债务违约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持(chí)有者最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者(zhě)在美国债务(wù)违约下的投资(zī)选择分(fēn)布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来(lái)，美(měi)国政界和(hé)金融界的大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美(měi)国所经(jīng)历的(de)最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实(shí)际(jì)违(wéi)约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家(jiā)不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业(yè)危(wēi)机(jī)和(hé)美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时候触及(jí)的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投资(zī)者(zhě)都认(rèn)为(wèi)，如果债(zhài)务上限(xiàn)之争僵持到(dào)最后关头，但美(měi)国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美国(guó)国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖(yá)会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了一些期(qī)限非(fēi)常(cháng)短的国库(kù)券收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高的是(shì)6月初左右到(dào)期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近美国财(cái)政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日(rì)触(chù)发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么。目前，7月底到期国(guó)库券(quàn)的(de)市场定价也表(biǎo)明了一定程度(dù)的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股(gǔ)票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业(yè)投资(zī)者对标普500指数的前景预(yù)测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给(gěi)国(guó)会(huì)带(dài)来提高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主要储备(bèi)货币(bì)的地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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