银行(xíng)业危机再现？

　　昨夜美股开盘不久，第一共和银行(xíng)盘中跌幅一度(dù)扩大至(zhì)超(chāo)过40％，经历至(zhì)少五次(cì)停(tíng)牌(pái)，股(gǔ)价(jià)再刷(shuā)新历史新低，市值一度跌(diē)破10亿美(měi)元。

　　据英国《金融时报》报道，知情(qíng)人士(shì)说，几个星期以来，第一共和银行已在为其部分业务(wù)寻找买(mǎi)家(jiā)，但潜在的收购方(fāng)担心承担过多风险。目(mù)前可能的解决(jué)方案是(shì)，向近期曾为第(dì)一共和银(yín)行(xíng)注资300亿美元(yuán)的大型银行(xíng)寻求帮助，或者由美国(guó)联邦(bāng)存(cún)款保险公司接(jiē)管该银(yín)行，并为所有存款提供政(zhèng)府担保(bǎo)。

　　而据CNBC援引消息人(rén)士报道(dào)，白(bái)宫(gōng)或美国(guó)财政(zhèng)部无(wú)意干预该银行(xíng)的状(zhuàng)况(kuàng)。

　　CNBC财经记者和市(shì)场新闻分析师(shī)David Faber说，他目前不知道这家银(yín)行能否在未来的(de)日子继续经营下去(qù)，也不知道联(lián)邦(bāng)存款保险公(gōng)司是否会对此家银行(xíng)发(fā)表“破产声明”。但(dàn)他说：“解决方案（可能(néng)是联邦存款(kuǎn)保险公(gōng)司的(de)接管）目前(qián)正(zhèng)变得(dé)越(yuè)来越有可能(néng)，因为(wèi)第一共和银行找到(dào)买家的机会‘几乎为零’。”

　　商品(pǐn)方面，今天凌晨(chén)，美、布两油日内跌幅快速扩(kuò)大至3％。

　　有市场评论(lùn)称，尽管此前API报告显示(shì)美国上周(zhōu)原油库存降幅大(dà)于预期，由于市场(chǎng)消化了疲弱(ruò)的(de)美国经(jīng)济数据，对美(měi)国经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)增加，油(yóu)价周三延(yán)续前一交易日的跌势，目前已经(jīng)抹去(qù)了自欧佩(pèi)克+4月初宣布进一步减(jiǎn)产以来的全(quán)部(bù)涨(zhǎng)幅。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，第一共和银行(xíng)收(shōu)跌近(jìn)30％再创历史新(xīn)低，最新报道(dào)称，美国联邦存款保险公(gōng)司FDIC威胁下(xià)调该行评级，将(jiāng)限制第一共和(hé)银行从(cóng)美联储取(qǔ)得融(róng)资(zī)的渠道。

　　原油(yóu)方面，WTI 6月原油期货收跌3.59％，报(bào)74.30美元/桶；布伦特6月原(yuán)油期货收跌3.81％，报77.69美(měi)元(yuán)/桶，抹去了自OPEC+本(běn)月初因需求低(dī)迷而减(jiǎn)产(chǎn)带来(lái)的价(jià)格涨幅。

　　美联储(chǔ)5月(yuè)加(jiā)息路径“扑(pū)朔迷离”

　　宏(hóng)观层面(miàn)风险不断，让美(měi)联储5月的(de)加息路(lù)径(jìng)变得(dé)“扑朔(shuò)迷(mí)离”。一(yī)边是仍然高(gāo)企(qǐ)的通(tōng)胀，一(yī)边(biān)是银行系统危机以及(jí)由此(cǐ)扩大(dà)的经济衰退阴霾，美(měi)联储(chǔ)会如何选择(zé)，无疑是市场最引(yǐn)人瞩目的焦点。

　　在广州金控期货研(yán)究所副总经理程小(xiǎo)勇看来，对于(yú)美(měi)联储货(huò)币政策，大(dà)概率还(hái)是维持加息(xī)的(de)大方向，只不过(guò)加息力度会维持25个基点，不会像去年那(nà)样以50个基点的大力度(dù)加(jiā)息(xī)。

　　“首先，考虑(lǜ)到美国通(tōng)胀具有很强(qiáng)的(de)粘性，当前(qián)核心(xīn)通胀(zhàng)增速依旧处于历史高位，3月高达5.6％，较此轮高点仅(jǐn)仅(jǐn)回落了1个(gè)百分点，‘通胀中的通胀(zhàng)’3月住房租(zū)金价格指数增速高达8.3％。其(qí)次，尽管高利率和(hé)美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)引发(fā)了经济减速，但是据我们测(cè)算(suàn)当前(qián)美国私人部门资产(chǎn)负债表(biǎo)受冲击的(de)影(yǐng)响大约将在三、四季(jì)度出(chū)现，短期经济减速不至于引(yǐn)发(fā)美联储货(huò)币(bì)政(zhèng)策转(zhuǎn)向。从(cóng)历史上美联储加息的(de)经验来看，高通胀(zhàng)下的美联储加息并不会(huì)因经济减速(sù)而转向。此(cǐ)外，美国地(dì)区银行担忧引发银行股大跌(diē)，但由(yóu)于当前美(měi)国商业银行危机主要是资产负责错配，并非如2007年(nián)次贷危机时那(nà)样的产品(pǐn)层层嵌套和(hé)加杠杆导(dǎo)致危机爆发时过渡去杠(gāng)杆，金融市场系(xì)统性风(fēng)险(xiǎn)暂难(nán)发生。”程小勇表示。

　　混(hùn)沌天成期(qī)货研究院首席宏(hóng)观分析师(shī)赵(zhào)旭初同样认为，由美国银行业“爆雷(léi)”引(yǐn)发系统性风(fēng)险的可能性是(shì)较小的(de)，基(jī)于此，美联储(chǔ)也不会轻易改变“显著控制(zhì)通胀”的(de)目标。“从硅谷银行的(de)事件(jiàn)来看，政策部门应对危机(jī)的(de)速(sù)度和积极(jí)性非常高，在这种形式下，去(qù)押(yā)注(zhù)系统(tǒng)性风险发生(shēng)概率比较低的。对于(yú)通胀率，当(dāng)前(qián)市场主(zhǔ)流的预(yù)测对5月CPI是4％，即便(biàn)到了市场(chǎng)认为(wèi)有一定(dìng)降息概率的7月，CPI预测也(yě)有3.5％以上，除非是出现了几乎失控的(de)风险，如(rú)金融机构或者非金(jīn)融企业大面(miàn)积的‘爆雷’，否则(zé)在这(zhè)个(gè)通胀水平预(yù)测下，美联(lián)储是(shì)不会在7月份(fèn)就去做降(jiàng)息操作的(de)。”他说。

　　据(jù)外媒(méi)报道，对于美国通胀将从(cóng)几十年来的(de)最(zuì)高水平进(jìn)一步(bù)回落多少这一争(zhēng)论，全球知名机构的(de)基(jī)金经(jīng)理们也(yě)开始产生分(fēn)歧。其(qí)中，一方是安联环球(qiú)投资和(hé)西(xī)部信托等公(gōng)司认为(wèi)，美联储和(hé)其他央行将在(zài)加(jiā)息方(fāng)面(miàn)取得胜(shèng)利，即(jí)使这意味着继续加息(xī)、控制通胀到(dào)2％的(de)目标可能(néng)会(huì)让经(jīng)济陷(xiàn)入衰退(tuì)。而另(lìng)一方面，贝(bèi)莱德和DoubleLine等公司则质疑，面对粘性极强(qiáng)的通(tōng)胀(zhàng)，美联储(chǔ)和其(qí)他央行的(de)政(zhèng)策制定者是否真的愿(yuàn)意(yì)冒让数百万人失业的风险，换句话(huà)说，央行们最终可(kě)能不得不做出(chū)妥协(xié)，容忍高于目(mù)标的(de)通胀。

　　相(xiāng)关数据显示(shì)，4月美(měi)国消费(fèi)者信心指数(shù)降至了(le)101.3，为去年7月以来最低水平。对(duì)此，程小勇表示，从美国(guó)居民(mín)消费来看，高利率和银(yín)行业信贷收紧导致消(xiāo)费者信心指数下降，消(xiāo)费支出增(zēng)速放缓是确定性事件，说明未来美国经济继续减速也(yě)是大(dà)概率事(shì)件。然而(ér)，由于(yú)美国(guó)居民消(xiāo)费支出(chū)增速(sù)虽然在(zài)下滑(huá)，但在2月还是维持(chí)正增长(zhǎng)，使得市(shì)场避(bì)险情绪短期虽有(yǒu)升温，但(dàn)不(bù)至于出发市场系统(tǒng)性泡沫，通过贵金属温和反弹也可以验证这一点。不过，随着美(měi)国居民利(lì)息支出(chū)占可支(zhī)配收入的比(bǐ)例越来越高，未来并不(bù)排(pái)除由于经(jīng)济严重(zhòng)减(jiǎn)速加(jiā)快导致大(dà)规模恐(kǒng)慌(huāng)再(zài)现的情况出现。

　　“消费者(zhě)信心的下降和最近的美(měi)国居民部(bù)门信用卡违约率上(shàng)升是(shì)相匹配的(de)，在(zài)高(gāo)通胀高利率经济下行的环境下，居民(mín)部门的资产负债表和(hé)收入状(zhuàng)况边际上会有恶化也是情理之中(zhōng)；但美国居民部门已经经过了十(shí)年的去杠杆，本身资产负(fù)债(zhài)处于一个相(xiāng)对(duì)健康的(de)状况，这也是为何即便消费信心在恶化，即便银行利率(lǜ)在(zài)飙升，美(měi)国居民(mín)部门的消费贷款仍然在继续扩张，这显示着美国居(jū)民部门的需(xū)求仍(réng)然(rán)十分有韧性(xìng)。”赵旭初表(biǎo)示。

　　在赵旭(xù)初看来，当前(qián)市(shì)场避险情(qíng)绪的催化有两方面的(de)背景，一是(shì)按照历史经验看，海外加息结(jié)束到降息(xī)之间就是一个天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖(gè)容易出风险的时(shí)间段；二(èr)是能够(gòu)激发风险(xiǎn)偏好的中国这边的(de)复苏(sū)环比高点(diǎn)已(yǐ)经看到(dào)，同比(bǐ)高点(diǎn)接近看到，在中国没有更多刺激政策的情况下，市场对全(quán)球经济的(de)预(yù)期(qī)想要进(jìn)一步边际(jì)改善是比(bǐ)较困(kùn)难的。

　　“在这样的背景(jǐng)下，近(jìn)日(rì)A股的主线题材下跌与(yǔ)海外银(yín)行业危机(jī)共振成(chéng)为了(le)一个激发避险情绪升级的导(dǎo)火(huǒ)索。”赵旭初(chū)认为，今年大的宏观周(zhōu)期(qī)和前(qián)几年有所不同，国(guó)内和海外出现明显的周(zhōu)期(qī)背离，且海外的(de)政(zhèng)策部门应(yīng)对危机(jī)的速度又很快，所以不至(zhì)于出现(xiàn)单边的持续(xù)性共(gòng)振，这就导致各(gè)类风险资产难以出(chū)现大(dà)幅度的流畅单边(biān)行(xíng)情(qíng)，比较合适的操作思路(lù)应该是(shì)“在下跌时不过分恐慌、在上涨时(shí)也不过分乐观”。

　　宏(hóng)观环(huán)境走弱 有色金属全(quán)线下(xià)行

　　在宏观环(huán)境偏弱(ruò)的影响下，昨日的(de)有(yǒu)色金属(shǔ)板块全(quán)面下(xià)行。沪(hù)铜(tóng)主力合约2306大幅下挫1.09％，沪铝主力合约(yuē)2306微跌(diē)0.48％，沪(hù)锌(xīn)主(zhǔ)力(lì)合约2306走(zǒu)低0.91％，沪镍主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)2306收跌(diē)1.93％，沪锡主力合约2306大跌2.14％，只有沪(hù)铅主力合约2306微涨0.23％。

　　光(guāng)大(dà)期货研究所有色金属研究总(zǒng)监展大鹏表(biǎo)示，整(zhěng)体来看，有色金(jīn)属的全面下(xià)行有两个利空背景(jǐng)和一(yī)个(gè)触发因素，一是临近美联储5月份议(yì)息(xī)会议，加(jiā)息25个(gè)基点的(de)概率升至(zhì)高位(wèi)，市场表(biǎo)现出谨(jǐn)慎情绪；二是(shì)面临国(guó)内五一假(jiǎ)期，资金(jīn)提前流出(chū)规避不确定性风险；三是前一晚欧美银行季报再爆利(lì)空，引(yǐn)发市场对银行业危机蔓延的担忧，避险情绪骤然升温，美股大幅(fú)下挫，美元指数快速回升，成为有色板块全面下行的(de)直(zhí)接触(chù)发因素。

　　“可(kě)以看出，当前(qián)宏观(guān)情绪对市场的扰动较大(dà)。市场一直(zhí)在衰(shuāi)退论和加息预(yù)期之间摇(yáo)摆不定。一方(fāng)面对(duì)银(yín)行(xíng)业和全球经济前景感(gǎn)到担(dān)忧，担心(xīn)陷入衰退(tuì)，衰退(tuì)论升温(wēn)又会使得加息预期降低。加息预(yù)期降低(dī)后又不(bù)得不面对高企的通(tōng)胀数(shù)据，美联(lián)储喊话(huà)加息不(bù)应停止，市(shì)场又继续(xù)天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖预测衰(shuāi)退，周而(ér)复始。”国海良时(shí)期货有色金属分析师何(hé)燕(yàn)艳表示，此外(wài)，国内(nèi)面临(lín)五一假期，之(zhī)前(qián)看(kàn)多需(xū)求修复(fù)的(de)情绪慢慢平复，也使(shǐ)得价格下跌(diē)。

　　具体品种来看，何燕艳表示，以(yǐ)铜(tóng)和铝(lǚ)为代(dài)表(biǎo)的大部分品种(zhǒng)还在区间运行，除了(le)锌的空头(tóu)势头较为明显(xiǎn)，而镍和锡则是辗转反弹(dàn)状态。

　　展大(dà)鹏表示，二季(jì)度是(shì)有(yǒu)色金属的传(chuán)统旺季，4月的开局延续了需求的强预期，有色一度出现触底(dǐ)反弹和冲高预(yù)期，但(dàn)随(suí)着4月(yuè)旺季过半，市场却(què)出现不一样的声音。一(yī)是精炼铜及再生铜制(zhì)杆、铝材加工和镀锌板等行业(yè)样本企业开工率却(què)出现接连(lián)下降，社(shè)会库存虽然持(chí)续(xù)去化，但(dàn)速度较3月(yuè)份明显放(fàng)缓；二(èr)是部(bù)分下游加工企业订单难(nán)以为(wèi)继，且产成(chéng)品库存较往年(nián)出现(xiàn)小幅累积，这也(yě)就意味着之前的“强预(yù)期”出现“弱兑(duì)现”的情况，或者(zhě)说3月(yuè)份的高开工透支了部分旺季的需求。

　　“对铜价来说(shuō)，海外‘衰(shuāi)退+加息’的宏观环(huán)境并不(bù)支持(chí)价格高(gāo)走，同时国(guó)内(nèi)劳(láo)动(dòng)节假期即将到(dào)来，资金从(cóng)有色市场流出规避不(bù)确定性风险，价格出现回调并不意(yì)外，昨(zuó)日有色价格(gé)快速回落(luò)也是近段时(shí)间对(duì)利空(kōng)因素(sù)的集中(zhōng)体现，节前宜谨慎。”展大鹏表(biǎo)示(shì)，不(bù)过，5月中上(shàng)旬延续(xù)旺季下，需求不会大幅走弱，因此(cǐ)若(ruò)价(jià)格(gé)在节前持续表现偏(piān)弱，下游企业可适当补库过(guò)节。

　　何燕艳介绍说，从具体的(de)行业数据来看，下(xià)游需(xū)求无疑是(shì)在慢慢复(fù)苏的。如房屋竣工(gōng)面积19422万平方米，增长14.7％，较上期回升(shēng)6.7％。但是反(fǎn)应在下(xià)游开工率上(shàng)最近几周出现了高位停滞，没有进一步的增(zēng)长，可能和(hé)旺(wàng)季慢慢过去也(yě)有(yǒu)关系(xì)。此(cǐ)外，4月的总体预(yù)测值普遍也没有高(gāo)于3月，虽(suī)然下降数(shù)值也不(bù)大(dà)，但也没能有力(lì)提(tí)振(zhèn)需(xū)求。不过(guò)，何燕艳表示，价格一旦大跌到目前(qián)的状态，现货上面(miàn)买盘又会出现，错综复杂之下走(zǒu)势也(yě)表现(xiàn)的(de)偏振荡。

　　“当前，宏观面(miàn)上的市场预期过于一致，主流(liú)观点认为加息已近尾(wěi)声，最坏的时候已经过去，但今年(nián)可能不会(huì)降息。我们要警惕这种市场(chǎng)过(guò)于一致的情况。因(yīn)为美通胀高位(wèi)持续，美联储的结果导(dǎo)向(xiàng)很可能使得(dé)加息时间(jiān)或(huò)者(zhě)幅度超预(yù)期，这样市场就会有(yǒu)超预(yù)期的下(xià)跌。最主(zhǔ)要的是，有色(sè)板(bǎn)块多数品种供(gōng)应增(zēng)加(jiā)总体(tǐ)比较确定的(de)，需求(qiú)跟不(bù)上供应的(de)增速，整个周期是(shì)向下(xià)而不是向上。因此，我对整(zhěng)个板块还是持(chí)中线偏空思路，投资者(zhě)可以用振荡的(de)策略(lüè)去操作。”何燕(yàn)艳说。

　　宏观(guān)经济是对(duì)未来的预期，更多(duō)的(de)是反(fǎn)映市场对未来一个季度(dù)、半(bàn)年度甚至更长时间的需(xū)求预期(qī)，展大鹏(péng)认(rèn)为，其对(duì)有色板块的短(duǎn)期或短线影响并不显著，短期可关注供(gōng)求(qiú)现状与(yǔ)价(jià)格趋势的关(guān)系以及可(kě)能突(tū)发的(de)风险事件上。“对(duì)有(yǒu)色而言，投资者更多担心的是在多(duō)空分歧的位置和时(shí)间(jiān)节点突发(fā)未知的风险事件(jiàn)，从而放大了(le)价格短线的波动性，带(dài)来(lái)持仓管理的压力(lì)。”他说。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖