总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创(辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同(tóng)的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层面的(de)配(pèi)套(tào)策略也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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