大型(xíng)股(gǔ)推动了2023年的美(měi)股市场的(de)反弹，但这种情况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临(lín)的抛售风险要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一直保持稳定(dìng)，更多的是(shì)向(xiàng)优(yōu)质资产和现金转移，这种情况比我们(men)想象sand可数吗还是不可数，thousand可数吗的(de)要持续得(dé)长一些，但我们仍然认为，最终(zhōng)股价将(jiāng)更(gèng)全面地(dì)反映经济衰退的(sand可数吗还是不可数，thousand可数吗de)可能(néng)性。” sand可数吗还是不可数，thousand可数吗

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域，因(yīn)此只有少数几只大型公(gōng)司的股票引领市场走高(gāo)。他同时也(yě)补充道，市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)通常与增长(zhǎng)放缓的经(jīng)济(jì)环境有关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型的(de)周期(qī)后期行为，即随着经(jīng)济增长开始减速，但并未进(jìn)入负(fù)增长(zhǎng)区间，资金就会流(liú)向(xiàng)更优质的股票，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国经济(jì)数据开始向收缩的方向恶(è)化，投资(zī)者将越来越看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候(hòu)，当增长数据开(kāi)始(shǐ)进一步(bù)减速(sù)，向(xiàng)负增长方向滑去(qù)时，你往往会看(kàn)到对(duì)高质量资产的投资转向对现金的投资(zī)。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公司(sī)股价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期性公(gōng)司(sī)面临(lín)更大的(de)风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场(chǎng)技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大型(xíng)科技(jì)股一直受益于其(qí)他(tā)行业的(de)抛售，但(dàn)最终一(yī)旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些(xiē)指数将相(xiāng)当脆弱。这种分(fēn)散通常(cháng)发生在市(shì)场(chǎng)反弹的(de)后(hòu)期。”

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