五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全(quán)球市场并不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即(jí)将到(dào)来。

　　美(měi)国加(jiā)州(zhōu)金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监管机构(gòu)已接管了第一共(gòng)和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银(yín)行，同(tóng)时也是美国(guó)历史上第二(èr)大的破产银(yín)行。此前我们多次强调(diào)，美(měi)国银行业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再度(dù)成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快(kuài)采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务上限(xiàn)，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票(piào)通过(guò)债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能(néng)“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债(zhài)务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府(fǔ)这(zhè)回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出(chū)现信用危机(jī)，全(quán)球(qiú)掀起去(qù)美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能即(jí)将结(jié)束(shù)了。想借新来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿不(bù)转了(le)，最(zuì)终债务违(wéi)约就只是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出(chū)口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握(wò)的实时(shí)全(quán)球经济数据(jù)可能比(bǐ)任何(hé)人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩(suō)减支出又使(shǐ)得(dé)经济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普指数期货(huò)虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级(jí)别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位(wèi)反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大(dà)幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最终(zhōng)则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的(de)，但由(yóu)于美联储的无(wú)限(xiàn)量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没(méi)有出现(xiàn)，每当梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是(shì)没有来，总是(shì)在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如(rú)何(hé)，我(wǒ)一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融(róng)危(wēi)机一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋一样(yàng)去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么(me)我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到(dào)花开，你一(yī)定(dìng)等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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