金融界4月26日消息(xī) 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合适(shì)做(zuò)多但(dàn)是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预(yù)期下，存在(zài)累(lèi)库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近(jìn)几周现货也(yě)基本兑现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延(yán)迟这三(sān)点可(kě)能(néng)会构成反弹的驱动(dòng)。而(ér)目前来(lái)看，投产的(de)变数预计不(bù)大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存(cún)在缺货(huò)迹象，基差(chà)表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的(de)方(fāng)式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的(de)表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日(rì)均水平持平去年cos180°是多少，cos180度等于多少8月份和2021年旺(wàng)季的cos180°是多少，cos180度等于多少水平，而这一点和下游反馈和实(shí)际地(dì)产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游(yóu)存在压缩(suō)原(yuán)片库存的可(kě)能性。但是从近期(qī)的(de)现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续上(shàng)调现(xiàn)货价格(gé)，产销维持(chí)在较高水平(píng)，因此近月(yuè)确实难(nán)以出(chū)现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还(hái)是正套思路。

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