4月以(yǐ)来，棉纺织(zhī)市(shì)场延续(xù)消费旺季强(qiáng)劲势头，下(xià)游纺企开(kāi)工负荷高(gāo)位，加之市场对新年(nián)度(dù)减(jiǎn)产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国(guó)外金融市场风险(xiǎn)隐忧(yōu)仍存，消费延(yán)续偏(piān)弱(ruò)局面下，外棉价(jià)格承压运行，导致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初结束(shù)了内外(wài)棉(mián)倒挂(guà)局面。

　　“内外棉(mián)价(jià)自2022年3月(yuè)以来一直维持(chí)倒(dào)挂的格局，近期随(suí)着国内棉价连续攀(pān)升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由(yóu)负转(zhuǎn)正。内盘(pán)表现相对较强的原因(yīn)在于(yú)国内供需矛盾(dùn)更(gèng)为(wèi)突出，春节后国内(nèi)需求持续修复，外贸订单表现也好于预期，叠加新疆天气(qì)不(bù)利棉花(huā)播种和出苗(miáo)，减产预期推动国(guó)内棉价不断(duàn)走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋于(yú)宽松，上涨空(kōng)间受限。”申银万国期货棉花(huā)分析师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花分析师高(gāo)飞堂(táng)告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动(dòng)效果明显，大(dà)多纺(fǎng)企纱线产品(pǐn)库(kù)存低(dī)位(wèi)，开工(gōng)负荷保持高位运行。据监测，山(shān)东主销区4月纺企开(kāi)机(jī)负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺(fǎng)企所(suǒ)接订单排单时间达到10天，较上(shàng)月(yuè)增加2天，开工负荷及订单(dān)排单时间(jiān)达到近两年来最高水平。同时由于大部分纺企纱(shā)线产品库存低位，产销压力较小，促使部分企业增加原棉储备库存(cún)，为棉花市场(chǎng)消费提(tí)供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持续上涨，但下游纺(fǎng)企对(duì)高价(jià)棉花的接受程度并不高，仍以刚需采购为主。5月进入淡季后，下游订单明显减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉价的上涨也并鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读未(wèi)有(yǒu)效(xiào)传导(dǎo)到下游，棉纱(shā)、坯布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉在供应端(duān)利多的推动下强势上涨。中棉协调查报告(gào)显示，2023年全国植棉意向面(miàn)积为4155.75万(wàn)亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份以(yǐ)来，新(xīn)疆(jiāng)地区(qū)陆(lù)续出现低温(wēn)降雨降雪天(tiān)气，给棉花播(bō)种以及(jí)出苗带来了不(bù)利影(yǐng)响，进一步加剧了市场对于新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提(tí)供(gōng)了(le)助推剂(jì)。5月新疆(jiāng)气温快(kuài)速回升，郑棉一度回(huí)落，但近日新疆地区迎(yíng)来强(qiáng)降雨，部分地区伴(bàn)随大风和沙尘暴，可能(néng)会对(duì)棉苗(miáo)生长(zhǎng)产生不利影响，再度引发了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新(xīn)疆地(dì)区(qū)棉花播种面(miàn)积普遍(biàn)下降(jiàng)，根据我(wǒ)们的调研结果推算，2023年新(xīn)疆(jiāng)棉(mián)花种植面积总计或下降(jiàng)8.16％。同时(shí)，今年(nián)春播开启以(yǐ)来，南北疆(jiāng)气温(wēn)普遍偏低，尤(yóu)其(qí)是北疆(jiāng)因积温不足，播(bō)种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月(yuè)初部分地区出现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极(jí)端天气，导致部分棉田重播，预计(jì)新年度棉苗(miáo)生(shēng)长进度(dù)较去鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响棉铃克(kè)重(zhòng)，或导致减产(chǎn)幅(fú)度扩(kuò)大。”高(gāo)飞堂说，再者(zhě)就(jiù)是行(xíng)业人士对新年(nián)度供应收紧预期增强，普遍提高现(xiàn)货售卖价格。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级皮(pí)棉价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方面，在意向种(zhǒng)植面积下降和播种期(qī)低温天气(qì)的双重(zhòng)作用下，新年(nián)度棉花(huā)减产(chǎn)概(gài)率(lǜ)大大(dà)增加(jiā)。需(xū)求端，目前(qián)下游纺织企业的开机率(lǜ)维持高位(wèi)，而(ér)成品库存(cún)仍位(wèi)于历史偏低水平，整体(tǐ)表(biǎo)现尚可，需求端(duān)带来的负反馈并不明显。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下(xià)游需求存在走弱的预期，短期(qī)对国内棉价形成一(yī)定的压力。但中长期内(nèi)需(xū)持续复苏的逻(luó)辑并未改变，中国已经成为支撑全(quán)球棉(mián)花消费复苏的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，4月(yuè)份欧美高通胀问题持续，使业者担忧持续加息的(de)紧缩(suō)政策，或降低居(jū)民对(duì)纺(fǎng)织品服装的(de)消费动力，4月(yuè)初USDA公布(bù)数(shù)据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而国外(wài)地区棉(mián)花消费(fèi)量为1604.1万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的美(měi)棉周(zhōu)度净(jìng)签约量环(huán)比下降57％，较4周均(jūn)值(zhí)下(xià)降72％，进一(yī)步(bù)使(shǐ)市场担忧(yōu)国外棉花市场阶段(duàn)性需求下滑(huá)，外(wài)棉(mián)价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布(bù)了对(duì)于(yú)2023/2024年(nián)度棉市的供需预(yù)测，将(jiāng)全球棉(mián)花产量小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全(quán)球棉花(huā)消(xiāo)费(fèi)量大(dà)幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使得期(qī)末库存较上年度去(qù)库(kù)8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费(fèi)将(jiāng)显(xiǎn)著复苏，全球(qiú)棉市(shì)供需有望转强(qiáng)，支撑国际(jì)棉价重心(xīn)上移。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　事实上(shàng)，在国内经济向(xiàng)好预期下(xià)，棉(mián)纺织市场消费(fèi)增(zēng鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读)长明显，叠加极端天气对棉(mián)花正常出苗生长带来(lái)袭扰，供应预(yù)期(qī)收缩(suō)，促使棉(mián)企挺价出货意愿增(zēng)强，国(guó)内(nèi)棉(mián)花价格随之水涨船(chuán)高；而国外(wài)弱预期背(bèi)景下，消费(fèi)下(xià)滑，与国内形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初国(guó)内外(wài)棉花价差（国(guó)内棉价(jià)-国(guó)外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月以来首次(cì)转正。截(jié)至5月16日，国内外(wài)棉花价差延续正值。国内棉花价格回归至外(wài)棉价格上方，或使纺(fǎng)企用棉(mián)成本增加，后续(xù)与外棉市场(chǎng)的竞争(zhēng)压力或增加。

　　对于(yú)后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利好，天气(qì)对产(chǎn)量的影响仍有待观察，郑(zhèng)棉(mián)短期预计宽幅振荡为主。中长期看，国(guó)内棉花产量(liàng)下滑(huá)是大概率事件，今年已有(yǒu)许(xǔ)多轧花厂在(zài)升级改造加工设(shè)备，对于(yú)产能持续扩张的(de)轧花(huā)厂来说，如(rú)果棉花产量面临减少，新(xīn)棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重(zhòng)心有望继续抬升。

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