“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部(bù)数(shù)据显示，美(měi)国5月非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国(guó)国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率(lǜ)前景(jǐng)更敏感的两年期美债(zhài)收益(yì)率日内升幅扩大到10个(gè)基点(diǎn)以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合约定价显示(shì)，投资(zī)者预期的(de)美(měi)联储(chǔ)7月加息几(jǐ)率增加，预(yù)计未(wèi)来(lái)两次会议期间(jiān)将加息25个基点，6月加(jiā)息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体(tǐ)高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道(dào)指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示(shì)12月放缓加(jiā)息(xī)当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日(rì)以来收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹果一季报公布(bù)次日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以来收(shōu)盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续(xù)脱离两个月低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和布油均三周来(lái)首次累(lèi)跌(diē)，市场焦(jiāo)点(diǎn)转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元(yuán)和美债收(shōu)益率(lǜ)反(世界上哪个国家女人最开放fǎn)弹的打击下持续下(xià)行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研(yán)究院(yuàn)分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动(dòng)力市场存在(zài)韧性(xìng)。可以看到，5月(yuè)美国非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万人，好(hǎo)于市场预期的(de)19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新增就业主要集(jí)中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万(wàn)），信(xìn)息行业就业人数减少，私(sī)人服(fú)务行业整体(tǐ)表现好于4月，生产部门就(jiù)业(yè)稳定，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期房(fáng)地产市场的(de)反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生产连续(xù)三个月就业人(rén)数(shù)减少，与制造(zào)业目前持续收缩(suō)的状态吻合。同时(shí)她指出，5月(yuè)非农就业报告也显示出就业市场(chǎng)边际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续(xù)随着各(gè)行(xíng)业裁员人数的(de)增加，失业(yè)率预计(jì)会(huì)继续(xù)回升，但3.5％的(de)失业率水平基本是(shì)60年代以来的最低水平，在失(shī)业(yè)率回升至4％之前，预(yù)计还(hái)不会引(yǐn)发(fā)市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数(shù)量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有(yǒu)所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压力开(kāi)始降温，5月(yuè)工世界上哪个国家女人最开放资(zī)增(zēng)速(sù)环比回(huí)落至0.3％符合市场预(yù)期，同比(bǐ)降至4.3％，低于(yú)市(shì)场(chǎng)预期，工(gōng)资(zī)对(duì)通胀的(de)助推(tuī)作用(yòng)缓(huǎn)解后，核心(xīn)通胀压力减弱，美(měi)联储进(jìn)一(yī)步加息的必(bì)要性(xìng)降低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月利率会议(yì)“按兵不动”是大(dà)概(gài)率事件，还(hái)需要关注(zhù)后续公(gōng)布的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态可以支(zhī)撑在通胀压(yā)力较大(dà)时继续加息。美联储利率会议落地前，市场步入振荡盘整(zhěng)状态(tài)，预计美元(yuán)指数在105附近偏强(qiáng)运行(xíng)，随(suí)着(zhe)美国政府债务(wù)上限(xiàn)问题落地，美债收(shōu)益率风险偏向上行，预(yù)计国际金(jīn)价(jià)在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能(néng)会进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣(xuān)布进一步(bù)减(jiǎn)产，以(yǐ)提振(zhèn)原(yuán)油价(jià)格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之(zhī)一是额(é)外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报道称(chēng)，欧佩克(kè)+不太(tài)可(kě)能在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着(zhe)更多的(de)不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员(yuán)国之间相(xiāng)互(hù)争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在(zài)蚕食(shí)该(gāi)集(jí)团的(de)市(shì)场份额，这(zhè)也(yě)让分析(xī)师(shī)们左右为难(nán)。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过这些行(xíng)动(dòng)都未能(néng)止住(zhù)油价的下跌势(shì)头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威胁要进一步(bù)减产，他告(gào)诫投(tóu)机者(zhě)要“当心”。两天后(hòu)，俄(é)罗斯副总理诺瓦克则与沙特(tè)能(néng)源大臣唱了(le)反调，这位(wèi)俄罗斯官员(yuán)表示，他认(rèn)为欧佩克(kè)+本周末(mò)不(bù)可(kě)能(néng)减产(chǎn)，布伦特油价可能(néng)会在年底前自行(xíng)回(huí)升(shēng)至(zhì)每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数(shù)据和分析公(gōng)司OANDA的(de)高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想(xiǎng)在(zài)欧佩克+会议之前做空原油，交易员(yuán)永远不应(yīng)该低(dī)估沙特在(zài)欧佩(pèi)克+会议(yì)期(qī)间采取行动的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石(shí)油市场(chǎng)稳(wěn)定，我们将毫不犹(yóu)豫地(dì)做出任何决定，以(yǐ)使市(shì)场更(gèng)加平衡(héng)。他似乎支持进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师(shī)认为，进(jìn)一步减产的可能(néng)性为40％。他们写(xiě)道：“各国石(shí)油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时(shí)全(quán)球经济和(hé)金融(róng)稳(wěn)定突然崩(bēng)溃，导(dǎo)致原油价格在六个月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯(sī)基(jī)：俄乌(wū)冲突期间，乌(wū)克兰(lán)不(bù)会成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼(ní)亚总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲(chōng)突进(jìn)行期间，乌(wū)克(kè)兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员。泽连斯基说，不是因为(wèi)不(bù)想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北约合(hé)作伙伴听到声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他(tā)指出(chū)，乌克(kè)兰(lán)在成为北(běi)约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些保障都写在(zài)纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引(yǐn)俄新(xīn)社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援引知情(qíng)人士的话(huà)报(bào)道称(chēng)，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基向北约各国领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅提(tí)供(gōng)加(jiā)入北约的路线(xiàn)图，否则他(tā)将(jiāng)不会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日在(zài)访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好了加(jiā)入北约的准备，基辅正在等(děng)待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地(dì)时间(jiān)6月(yuè)1日(rì)在奥(ào)斯陆参(cān)加北约外长会期间表(biǎo)示，德国不(bù)认(rèn)为(wèi)北约应(yīng)该在近期(qī)内接纳乌(wū)克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其他一些北(běi)约(yuē)成员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北约成(chéng)员国，而(ér)只(zhǐ)是希(xī)望为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情(qíng)。从海外宏观层(céng)面(miàn)来看(kàn)，美国债务上限危(wēi)机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国参议(yì)院通过债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避免了可(kě)能出现的(de)美(měi)国(guó)有史(shǐ)以来首次违约，使得市(shì)场避(bì)险情绪(xù)消退。同时在美联储(chǔ)本(běn)月会(huì)议或暂停(tíng)加息的预期推(tuī)动(dòng)下，美元指(zhǐ)数回(huí)落至一(yī)周(zhōu)低点，对(duì)风(fēng)险资产的(de)压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期(qī)的数据改善了市场情绪，同时(shí)市(shì)场也在(zài)翘首等待新一轮稳增(zēng)长政策(cè)的(de)出台。

　　天胶价(jià)格(gé)重返万二(èr)关口

　　周五(wǔ)，在市场情(qíng)绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶期货价格(gé)回升。截至(zhì)收(shōu)盘，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)期(qī)货主力(lì)合约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的(de)整数(shù)关口。纵观本(běn)周，沪胶期货主力价格(gé)表(biǎo)现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市(shì)场利(lì)好(hǎo)支(zhī)撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较(jiào)热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天然橡(xiàng)胶期价(jià)终究(jiū)支(zhī)撑不(bù)力，逐步归于(yú)平静。从整(zhěng)个5月行情(qíng)来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶(jiāo)行情上半(bàn)月上行，下(xià)半(bàn)月回调，全(quán)月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商(shāng)品(pǐn)行情(qíng)分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易(yì)被(bèi)破，行(xíng)情维(wéi)持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短(duǎn)期(qī)受消息提振有小幅上(shàng)行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行(xíng)态势(shì)转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场传言称(chēng)国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影响持续多日(rì)。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠(dié)加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后该消(xiāo)息始(shǐ)终未(wèi)得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核(hé)心展开的(de)新一季交割品(pǐn)博弈(yì)仍然激烈。中(zhōng)信建投期货(huò)能化分(fēn)析师童(tóng)长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的上涨与(yǔ)下(xià)跌，与收储这一(yī)传闻息息相关。他(tā)指出，国储收储(chǔ)的政治、战(zhàn)略意义大于经济意义(yì)，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是(shì)关系国计民生、国(guó)防安全的重要战(zhàn)略物资。毫无疑问的(de)是，对(duì)于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩(shèng)的。但要考虑到一个事实：中国的天(tiān)然橡胶(jiāo)的自(zì)给率不足(zú)20％，高度(dù)依赖(lài)进(jìn)口。从中国本(běn)身的(de)天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当(dāng)前诡谲多变的国际政治格局中(zhōng)，对天然橡(xiàng)胶的储备其(qí)实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储量为10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的(de)量相对于整个(gè)天(tiān)然(rán)橡胶的(de)年(nián)产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国(guó)全年的(de)消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说，对天然橡胶整体的供求几无(wú)影响。但是如果收(shōu)储的对象(xiàng)是交割品(pǐn)的话，性质就不同了。因为目前全年(nián)国产(chǎn)全乳的最(zuì)大产量(liàng)不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那(nà)么收储的(de)量其实占到(dào)相当全年(nián)交割(gē)品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个(gè)比例。”在童长(zhǎng)征看来，如(rú)果国(guó)储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件成立，根据交(jiāo)割品的(de)供(gōng)求判断(duàn)影(yǐng)响，再结合(hé)历(lì)史上收储(chǔ)的影响，RU的价(jià)格有可(kě)能(néng)会更(gèng)上一层(c世界上哪个国家女人最开放éng)楼。但是，由于(yú)整个(gè)事件的进程(chéng)会(huì)非常缓慢，价格(gé)的反(fǎn)应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基(jī)本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随(suí)着(zhe)物候条件的改变(biàn)，产区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺季(jì)到来，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋势(shì)性改(gǎi)善，胶(jiāo)价上涨动能驱动(dòng)依(yī)旧缺(quē)乏(fá)。

　　国投(tóu)安信期货能化分(fēn)析(xī)师胡(hú)华钎告诉(sù)记者(zhě)，目前全球天然(rán)橡(xiàng)胶供应进(jìn)入季(jì)节性的增产期(qī)，中国云(yún)南天然橡胶产区加速恢复开割，预(yù)计6月中(zhōng)旬全面开割，海(hǎi)南产区已经全面(miàn)开(kāi)割，海(hǎi)外(wài)越南天然橡胶产区也(yě)全面开(kāi)割(gē)，目前主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季(jì)，物(wù)候条件已经由差变(biàn)好。但是由(yóu)于(yú)目前天然橡胶上(shàng)游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工积(jī)极性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研(yán)究(jiū)员唐逸表(biǎo)示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢(huī)复正常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增(zēng)加(jiā)。目前云南产区(qū)大面积(jī)开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰(tài)国东北部产区逐(zhú)步上(shàng)量(liàng)，南部产出(chū)仍在(zài)低位，本周以(yǐ)及下(xià)周预计雨水(shuǐ)较多。越(yuè)南、柬埔寨(zhài)产区已大面积(jī)开割，原料数量(liàng)逐步增加(jiā)。同时根据历史(shǐ)降雨数据(jù)来看，厄尔(ěr)尼(ní)诺现象下(xià)橡(xiàng)胶产区降(jiàng)雨量虽然(rán)处于历(lì)史(shǐ)均值以下的概率(lǜ)较(jiào)高，但由于季节(jié)性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引发(fā)行情上涨的主(zhǔ)要因(yīn)素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍(yǎn)生品研(yán)究院能化高级(jí)分析师曹璐表(biǎo)示(shì)，目前(qián)轮胎厂家外贸(mào)订单量较(jiào)为充(chōng)足，对(duì)开工率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用原料价(jià)格处于低(dī)位，轮胎(tāi)厂家(jiā)开(kāi)工积极性尚可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经(jīng)销(xiāo)商仍(réng)以消(xiāo)耗前期(qī)库(kù)存为主，对后市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最(zuì)新数据(jù)显示，目(mù)前(qián)下(xià)游外(wài)贸订单充足(zú)，加之(zhī)内销订单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产积极性(xìng)不减。半钢胎样本企业(yè)产能利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小降，个别(bié)企业因内(nèi)销出(chū)货压力加大(dà)，为控(kòng)制(zhì)成品(pǐn)库存压(yā)力，存适度(dù)降负现象(xiàng)，全钢(gāng)胎样本(běn)企业(yè)产能利用(yòng)率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的格(gé)局中，尤(yóu)其(qí)是下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要(yào)是不同的(de)市场主体(tǐ)预(yù)期不同(tóng)，但是(shì)整体(tǐ)来说此前市场对今年的预期过(guò)高。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来(lái)国内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量和出口同比数(shù)据还(hái)是(shì)不(bù)错的，反映国(guó)内实际需(xū)求(qiú)并不(bù)差。但是(shì)从汽(qì)车(chē)行业(yè)来看，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格(gé)战等负面(miàn)消息较多，市场总体(tǐ)上(shàng)偏悲(bēi)观。此(cǐ)外(wài)，青(qīng)岛地区天(tiān)然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有些人(rén)认为是国(guó)内需(xū)求(qiú)不行，但是其实是进(jìn)口过多导致的(de)。”

　　在胡(hú)华钎(qiān)看来(lái)，目前(qián)主要(yào)还是(shì)宏(hóng)观(guān)面主导胶价走势，一(yī)方面中国(guó)经济复(fù)苏(sū)进程、人(rén)民币汇率波动；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及(jí)美国银行危机和美债上限问题等。看向下半年(nián)，他认为天然橡(xiàng)胶基(jī)本(běn)面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计比上半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂(zàn)缓(huǎn)、国内经济回暖等(děng)，因此对天然橡(xiàng)胶市(shì)场(chǎng)不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明(míng)确方(fāng)向(xiàng)，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价(jià)走势的主要因素，随着各产区开割后产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数量(liàng)并不会少(shǎo)，包括今年(nián)交割品的数(shù)量。我(wǒ)们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供(gōng)给端没有天气影响的情况下，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需求端(duān)。从下半年(nián)来看，外需受海(hǎi)外经济(jì)衰退和汽车半导(dǎo)体(tǐ)短(duǎn)缺影响(xiǎng)，预计难有起色。外需走弱也导致(zhì)海外货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节前市(shì)场基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹行情，但节(jié)后市场从交易预期(qī)开始转向交易现实(shí)，由(yóu)于(yú)国(guó)内需求复苏不(bù)及预期，胶(jiāo)价因此持续(xù)承压运(yùn)行。整体来看(kàn)，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有价(jià)格(gé)的绝对(duì)低位才能刺(cì)激有效(xiào)的(de)去(qù)库和资金再次做多的意愿(yuàn)。后(hòu)续还(hái)需继续关注天(tiān)气端是(shì)否有扰动因素，一旦天气(qì)出现异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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