全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权(quán)委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今(jīn)年(nián)一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大(dà)持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济(jì)体处于(yú)看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在(zài)其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应(yīng)对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压(yā)力(lì)，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策。

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