北交所开市至今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品(pǐn)也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别合(hé)同所规定的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外(wà反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别; line-height: 24px;'>反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别i)国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行(xíng)等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对(duì)北交(jiāo)所股票的(de)研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业(yè)的(de)、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研(yán)发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不(bù)断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数(shù)估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策(cè)支持(chí)的东风和企业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分而(ér)言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域(yù)。”

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