金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票(piào)的(de)最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份(f赓续前行是什么意思，赓续前进的意思èn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的(de)股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的(de)决(jué)定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的(de)一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报(bào)（国际会(huì)计(jì)准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际(jì)宏观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的(de)政治(zhì)格(gé)局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下(xià)滑(huá)趋(qū)势固然不可(kě)避(bì)免，但(dàn)良好的医赓续前行是什么意思，赓续前进的意思疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监(jiān)管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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