投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价(jià)在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并(bìng)将为妥否的意思是什么，妥否的用法社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持(chí)有(yǒu)微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科(kē)技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收创(chuàng)历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的(de)一段(duàn)时(shí)间来看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是(shì)强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注(妥否的意思是什么，妥否的用法zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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