市(shì)场再迎来(lái)风险(xiǎn)管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日(rì)，上交所发(fā)文称，将在证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截(jié)至目(mù)前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业(yè)内人士表示(shì)，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市(shì)场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定(dìng)性(xìng)都将有所提升(shēng)，更多(duō)吸引资金入市，也能更好地服务于科创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期(qī)权(quán)科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升(shēng)服务农村信用社几点上班下班时间实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　目前(qián)科(kē)创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为农村信用社几点上班下班时间完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流(liú)入(rù)超440亿(yì)元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居(jū)第二(èr)位的是易方达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设(shè)立以来，市场对(duì)风险管理工(gōng)具的(de)呼(hū)声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)比例为(wèi)20％，投(tóu)资者在投(tóu)资科创板(bǎn)个股面临的价格(gé)波动更大(dà)，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将(jiāng)会给投资(zī)者提(tí)供(gōng)更加灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具，使得投(tóu)资者更有效率管理风险的同时(shí)，能够有更多(duō)的时间和精力去关注标的对应上市(shì)公司(sī)的投资价值。”中山大学(xué)岭南学(xué)院教授韩(hán)乾(qián)认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推(tuī)出(chū)，相应的(de)ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容量将有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好的(de)流动性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场带(dài)来更多(duō)的增(zēng)量资(zī)金(jīn)，更好(hǎo)地服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。截至目(mù)前(qián)，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场上新速(sù)度加快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上市(shì)，包括上交(jiāo)所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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