华(huá)尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二(èr)收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者(zhě)的(de)资金向老投(庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新投(tóu)资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的(de)资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩(jì)的(de)关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家(jiā)重要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将(jiāng)永(yǒng)久支付(fù)，同(tóng)时还从安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资(zī)范(fàn)例(lì)。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我(wǒ)们(men)投资(zī)部(bù)门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投资(zī)。他是(shì)IEP的(de)控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也(yě)坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑(yí)。

　　根据(jù)当时(shí)美国全(quán)国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的(de)主要业务(wù)包括披(pī)露(lù)企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安(ān)德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界(jiè)特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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