5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板(bǎn)块(kuài)罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月(yuè)份(fèn)行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅(fú)回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五(wǔ)一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的(de)集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情(qíng)的演(yǎn)绎体现(xiàn)在(zài)热(rè)门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家观点，券(q飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗uàn)商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美(měi)国股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则(zé)四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风(fēng)险及资产价格风险的容(róng)忍度(dù)正在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市(shì)场(chǎng)有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利(lì)释(shì)放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经(jīng)济收(shōu)缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出(chū)现(xiàn)持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利(lì)率(lǜ)的(de)回落是衰退(tuì)性的(de)，不意(yì)味着(zhe)流(liú)动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业绩增长确(què)定(dìng)性高(gāo)、估值(zhí)不(bù)高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因(yī飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗n)素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域(yù)带来的(de)经济下(xià)行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革(gé)和结(jié)构调整依然是(shì)政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格局。

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