本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数(shù)基(jī)金(jīn)成立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功(gōng)获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基(jī)金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起(qǐ)式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于5月5日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低(dī)于其他(tā)上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的(de)估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基(jī)金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了(le)不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的密(mì)集发布，可(kě)以说对(duì)这个市(shì)场是(shì)加大了(le)呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中(z小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询hōng)特估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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