北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基(1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公(gōng)募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的(de)基金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北(běi)证50指数一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价(jià)值不(bù)断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(dě1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面ng)三个领域。”

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