本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

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　　期货日报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋(wū)新开(kāi)工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的(de)不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发(fā)运旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库(kù)对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是(shì)需(xū)求(qiú)复苏力度。

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