北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒(máng)格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说(shuō)达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自己在(zài)股东大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司(sī)的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年(nián)度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投(tóu)资人去(qù)投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资美(měi)国(guó)而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格(gé)买到(dào)一些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便(biàn)有一些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收(shōu)益(yì)率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无(wú)疑是(shì)“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于对公竹荪煮多久司的(de)价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了(le)上(shàng)市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行业算术(shù)平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行(xíng)业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时(shí)也(yě)在重金押(yā)注能源(yuán)领(lǐng)域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有33年的(de)百年(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行(xíng)了行业(yè)筛选，还(hái)对(duì)海天味业等这(zhè)类之前商品信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行(xíng)业(yè)约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利润复(fù)合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实(shí)际上(竹荪煮多久shàng)，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

竹荪煮多久　　时(shí)代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三(sān)家企(qǐ)业的(de)5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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