在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格(gé)大(dà)起大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在(zài)加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力五的大写是什么电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年(nián)底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能(néng)一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期(qī)在一(yī)份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步(bù)伐，收购(gòu)博世(shì)集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司(sī)海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计会(huì)高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务(五的大写是什么wù)116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度(dù)，真正出货(huò)是在(zài)二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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