在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存(cún)动作的(de)“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)将高于动力电(diàn)池(chí)。换(huà遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用n)言之(zhī)，从增速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源(yuán)汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于(yú)动(dòng)力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能(néng遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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