华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司(sī)伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结(jié)构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有(yǒu)资金的风险的(de)情(qíng)况下(xià)才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的(de)一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(s正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算huō)是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一(yī)份声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚持(chí)公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多数控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构(gòu)也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股市(shì)撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布关闭(bì)做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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