“一带(dài)一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一(yī)带(dài)一(yī)路”国(guó)家成为主角，欧美发(fā)达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如(rú)果(guǒ)今年“一带一路(lù)”出(chū)口增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)6％以上，那么在(zài)增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全(quán)年(nián)2023年全年的出(chū)口增(zēng)速(sù)转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的数据再次验(yàn)证，当(dāng)前观察的中国的出口“不看港口，不(bù)看韩(hán)、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出(chū)口通胀作为传统观察(chá)中国出口增速的重要指标，但(dàn)随着中国出口结(jié)构(gòu)向“一带一路”国家转移，其对中国出口的(de)指示作用逐渐下(xià)降(jiàng)。一方(fāng)面(miàn)，由于多数“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占(zhàn)比和增速(sù)快速上(shàng)升，导致(zhì)港口数(shù)据与实(shí)际出口增(zēng)速持续偏离，另一(yī)方面(miàn)，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口(kǒu)基(jī)本保持统一趋势(shì)，但(dàn)由于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离。出口结(jié)构性(xìng)变化背景下(xià)，传统观(guān)察框(kuāng)架适(shì)用性减弱，信息的(de)噪音和预期的波动可能加大。

　　洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一带一路”国家(jiā)。除低(dī)基(jī)数影响之外，4月对俄(é)出口的高增(zēng)反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速(sù)暂时回落，不过(guò)整体来看，自2022年(nián)初以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份(fèn)额保持(chí)稳定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电(diàn)出口金(jīn)额维持强势，增速较3月(yuè)进一(yī)步加快部分(fēn)源于去年低基(jī)数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明(míng)显(xiǎn)好于(yú)韩国(guó)，半导体出口跌幅则(zé)相较韩国更加(jiā)“温和”。从(cóng)散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车市(shì)较高(gāo)景气度与产业链韧性仍可(kě)在一段时间(jiān)内支撑出(chū)口(kǒu)，而受全球半导体周期影响，集成电路4月(yuè)出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出(chū)口最大(dà)的变数(shù)：“一带一(yī)路”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越来越重(zhòng)要的作用，那(nà)么如何去评估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在(zài)全球(qiú)经济(jì)和贸易放缓(huǎn)的背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于(yú)存(cún)量的竞争——我们认为(wèi)很有可能(né洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害ng)是抢(qiǎng)占欧美日韩(hán)在这(zhè)些国(guó)家的进口(kǒu)份(fèn)额，2018年至2022年，中国在(zài)一(yī)带一(yī)路(lù)沿线10国的(de)进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们(men)选取(qǔ)“一(yī)带一路”沿(yán)线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个国(guó)家（约占中(zhōng)国对“一(yī)带一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种(zhǒng)情(qíng)形下的进(jìn)口增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日(rì)韩(hán)减少的进口份额中(zhōng)约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国(guó)出口(kǒu)增速约0.97％，此(cǐ)外根据占(zhàn)比（10国占65国的(de)70％），大致估(gū)算(suàn)“一(yī)带一(yī)路”沿线65国(guó)拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个(gè)百分点(diǎn)并不(bù)少，我国全(quán)年出(chū)口增速可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经(jīng)济体出口增速预(yù)测(cè)，思路为(wèi)在中国加(jiā)入世(shì)界贸易(yì)组织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时(shí)间段(duàn)中，选出具有参考意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为(wèi)参考。我们对(duì)于2023年的(de)基准假设为美欧有可能在下半(bàn)年陷入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经济温和(hé)放缓）分别(bié)作(zuò)为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对(duì)其余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出(chū)口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数同比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出(chū)其余(yú)国家拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点(diǎn)。因(yīn)此(cǐ)，中性假设(shè)下2023年我(wǒ)国出口增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数(shù)据口径差异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国(guó)自中国(guó)进口的数据和中国向各国出口的数据(jù)存在(zài)差异（无(wú)论(lùn)是绝对量还是增速），有时这一(yī)差异还较(jiào)大，一般而(ér)言中国(guó)出口(kǒu)端的增速会(huì)更高(gāo)，这(zhè)意(yì)味着我们基(jī)于(yú)“一带一(yī)路(lù)”国家进(jìn)口数据的测算(suàn)是低(dī)估的；外需方面(miàn)，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较大的(de)不(bù)确定(dìng)性，可能在今年下(xià)半(bàn)年、也可能在明年，若(ruò)后(hòu)者出现，那么(me)2023年(nián)发达经济体对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)可能没(méi)有那么(me)大。

　　风险提(tí)示：东(dōng)盟、俄罗斯及其(qí)他新兴经济(jì)体经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二(èr)次(cì)冲击风险对出口造成拖累。欧美经济(jì)韧性超预期，对(duì)于中国出口的拖累(lèi)不足。

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