俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对面会议不太可能采(cǎi)取(qǔ)新的(de)措施。当前的(de)任务是监控市场形势并及(jí)时作(zuò)出反应。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目标(biāo)不是推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和消(xiāo)费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价(jià)格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势(shì)的评估。美国加息阻碍了(le)油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据(jù)显示(shì)，交易员们完全押注美联储(chǔ)会在(zài)6月或7月的某次会(huì)议上(shàng)再度加息25个基(jī)点，最(zuì)早在6月(yuè)便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这(zhè)代表市场认为接下来(lái)两(liǎng)次会议中美联储肯定会加息25个(gè)基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了约14个基点的加息预期，由于(yú)美联(lián)储加息规(guī)模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月加(jiā)息25个基(jī)点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创(chuàng)盘中和(hé)收盘(pán)历史新(xīn)高，市值(zhí)曾达(dá)到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元(yuán)市值大关一步之(zhī)遥，有望成为(wèi)全(quán)球第九家市(shì)值(zhí)突破(pò)1万(wàn)亿美元的上市(shì)公(gōng)司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近(jìn)2000亿美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于两个英特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟达创美(měi)股(gǔ)史上最(zuì)大单日市值增长(zhǎng)规模，一(yī)日的(de)市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报(bào)数据(jù)显示，英伟达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务划(huà)分，英伟达数(shù)据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来(lái)，英伟达(dá)预计(jì)第二(èr)财季(jì)营收(shōu)将达到110亿(yì)美(měi)元(yuán)左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表明，英伟达从全球企(qǐ)业布(bù)局AI的热潮中获得的利益(yì)远超人(rén)们(men)预期。英伟达(dá)生产极(jí)度(dù)复杂的(de)人工智能计算任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的(de)最重要底层硬件。英伟(wěi)达(dá)如(rú)今在AI用途的(de)芯片领(lǐng)域占(zhàn)据主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，该公司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价创近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明(míng)显下(xià)滑并创下近半年(nián)或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦(jiāo)持续(xù)重挫，截至(zhì)23点收(shōu)盘(pán)，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑(hēi)色(sè)商品在经历短暂(zàn)反(fǎn)弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大(dà)有期(qī)货投研中心黑(hēi)色高级研(yán)究(jiū)员(yuán)黄科在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌(diē)是(shì)宏观和(hé)产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两(liǎng)党(dǎng)对于政(zhèng)府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日期(qī)临近，市场各方的(de)避险观望情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月(yuè)会(huì)议(yì)纪要来看，不能排除接下来继续加息(xī)的可(kě)能性(xìng)，当前美(měi)联储6月加息概率(lǜ)上升到40％附(fù)近，近(jìn)期(qī)美(měi)元指数走(zǒu)强对于(yú)大宗商品(pǐn)价格(gé)普遍形成(chéng)一定压力。国内方面，5月份公布的社(shè)融和固定资产(chǎn)投资等经(jīng)济数据(jù)略低于市场(chǎng)，市场担心经(jīng)济复苏的(de)后劲不(bù)足(zú)，也导(dǎo)致与国内经济状况关联(lián)性较强的黑(hēi)色系品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前黑色产业(yè)层面(miàn)也并无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原料(liào)价(jià)格的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很(hěn)强的减产动力。在(zài)行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚至(zhì)止跌回升，减(jiǎn)产(chǎn)不及预期以(yǐ)及(jí)原(yuán)料成本持续下移导致(zhì)钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前(qián)国内(nèi)钢材需求(qiú)也已临近(jìn)淡季，在需求乏力(lì)的情况(kuàng)下，钢材价格(gé)不(bù)断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品市场整体陷入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部(bù)徘徊、成本塌(tā)陷”的负(fù)向(xiàng)循环，期现货价(jià曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个(gè)月来钢材下游需求恢复距离(lí)此前预期有较大差距(jù)，叠加今(jīn)年(nián)年初以来市场对下游需求的(de)乐观预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量增(zēng)幅较(jiào)大(dà)。而在市场供需阶段性(xìng)错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明显(xiǎn)增长，同时(shí)预期(qī)中的下半年的(de)粗(cū)钢产量(liàng)平控政策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格(gé)。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周(zhōu)度(dù)表(biǎo)观消费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分(fēn)别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我(wǒ)国(guó)粗钢(gāng)产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别(bié)增(zēng)长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中(zhōng)期期货研(yán)究院黑(hēi)色(sè)组长汤(tāng)冰华告诉记者(zhě)，主要有(yǒu)以(yǐ)下三(sān)个方面(miàn)的(de)问题(tí)：一是高炉(lú)减产不充分(fēn)；二是(shì)外(wài)需可能会大幅下滑；三(sān)是(shì)国内政策刺激(jī)还(hái)比较有限(xiàn)，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今年(nián)以来(lái)表现(xiàn)一直低(dī)于(yú)预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来国(guó)内政策(cè)利(lì)多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内市场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材(cái)需求端利空(kōng)可能(néng)来自海外，6月出(chū)口一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材(cái)供应压力(lì)会明显增加(jiā)，产(chǎn)量(liàng)也面临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及预(yù)期后，国(guó)内下(xià)一个相对重要(yào)的政(zhèng)策时点可能在7月(yuè)的半年(nián)度经济数(shù)据(jù)公布后，在此之(zhī)前(qián)，钢矿品种价格底(dǐ)部(bù)的(de)确立需要黑色(sè)商品整体供应(yīng)回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及(jí)铁矿石非(fēi)澳(ào)巴(bā)发货已开始减少，但铁(tiě)水下(xià)降并不明显，负反馈还在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌需要具(jù)备两(liǎng)个条件(jiàn)：一是(shì)煤(méi)炭价格止跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢价形成一(yī)定支撑(chēng)；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行动，从而(ér)改善市场对(duì)于后期供需(xū)平(píng)衡的预期。不过，从(cóng)目(mù)前(qián)情况来看(kàn)，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击(jī)之下(xià)，近期国内煤(méi)炭市场(chǎng)情(qíng)绪较为(wèi)悲观，动力煤价格(gé)有加速下跌(diē)迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控政策(cè)尚未执(zhí)行(xíng)，钢厂主动(dòng)减产意愿不(bù)强。因此，预计(jì)短期内黑(hēi)色系品种(zhǒng)或(huò)延续弱势，整体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色系(xì)商(shāng)品(pǐn)价格(gé)惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有(yǒu)像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得(dé)注意的是，在期货(huò)价(jià)格大(dà)幅下探之际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月(yuè)之前的(de)水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货(huò)目前回(huí)归202曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理0年疫情初期的价格区间有利于行业供需(xū)加快调(diào)整，且目前(qián)距离(lí)2020年底(dǐ)部(bù)不(bù)远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同(tóng)期(qī)偏(piān)低(dī)、6月份之后(hòu)来自政策(cè)面和市场(chǎng)力(lì)量的供应压减速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半(bàn)年显现、国际局势缓和以及国内外价差(chà)有利于钢材出(chū)口再(zài)上台(tái)阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系(xì)商品价格(gé)保持(chí)谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年(nián)4月中旬之前(qián)的偏高水平，但(dàn)中期反(fǎn)弹依(yī)然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁(tiě)产业链库(kù)存整体(tǐ)较低，因(yīn)此在(zài)后续进(jìn)入减(jiǎn)产(chǎn)期间后(hòu)，钢(gāng)材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能会(huì)刺(cì)激补(bǔ)库，并带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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