全球(qiú)头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuá莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思n)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了(le)亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最(zuì)新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市(shì)场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的(de)莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持(chí)货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水(sh莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思uǐ)基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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