看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的(de)经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的(de)通胀(zhàng)担忧(yōu)，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳(tiào)水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期(qī)美债收益(yì)率(lǜ)一度(dù)较日内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一(yī)年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)近一(yī)再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二(èr)周因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累(lèi)计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大(dà)，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个(gè)基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要(yào)是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行(xíng)未(wèi)来将继续监(jiān)测物价水平、外汇(huì)市场和(hé)货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀(zh学生党如何自W，如何自我安抚àng)报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个(gè)地区持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上(shàng)因(yīn)天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广播(bō)节目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨，库(kù)存(cún)偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛(máo)豆油和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最(zuì)近(jìn)印度(dù)也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)价格，但(dàn)是(shì)2月印尼(ní)产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且未来产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的(de)供应愈(yù)发(fā)充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及(jí)印(yìn)度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维持逢高(gāo)空(kōng)配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不(bù)及(jí)预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也(yě)将(jiāng)会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上(shàng)周港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨驱(qū)动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物(wù)油消费增速不会(huì)像之前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维(wéi)持高位运(yùn)行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库(kù)存(cún)将(jiāng)开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维(wéi)持(chí)弱(ruò)势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素(sù)的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预(yù)计(jì)接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复(fù)开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆(dòu)油供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可(kě)能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于低(dī)位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机预计(jì)将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可陈，预计(jì)本(běn)周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价格过(guò)高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南(nán)国(guó)内大豆到港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生长情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)学生党如何自W，如何自我安抚面的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基(jī)差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化(huà)和(hé)需求(qiú)预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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