今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经(jīng)济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入(rù)并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规模(mó)近年(nián)来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美(měi)国并没有疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次(cì)世(shì)界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的(de)上(shàng)调幅度(dù)进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出(chū)限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其(qí)不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信(xìn)用(yòng)，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调(diào)的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务(wù)上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接下(xià)来(lái)留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多(duō)年的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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