财联(lián)社4月(yuè)28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗ong>随着公募基金2023年一(yī)季报披露(lù)完成，多位知名基金经理大幅调(diào)仓(cāng)换股的(de)动向和投资方向也浮(fú)出(chū)水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春(chūn)则(zé)加仓海康威视、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股(gǔ)份、中际旭创、澜(lán)起科技、中(zhōng)国移动(dòng)、腾(téng)讯控股、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖(jiān)的葛(gé)兰，也开始(shǐ)布局人(rén)工(gōng)智能，加仓(cāng)同花(huā)顺、金山(shān)办(bàn)公(gōng)、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大(dà)行其(qí)道的首季，包括(kuò)谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面(miàn)，一些专(zhuān)注长期成长价值的基金(jīn)经理(lǐ)仍(réng)坚(jiān)守新能源，如曾经的公募冠(guān)军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是(shì)人工智(zhì)能(néng)的盛(shèng)典(diǎn)。面对火出(chū)天际的AI赛道(dào)，究竟是应该与(yǔ)其共舞(wǔ)，还是(shì)不为所(suǒ)动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可(kě)见(jiàn)越(yuè)来(lái)越多的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)选择了(le)前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏(bó)一把再死(sǐ)，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生动写照(zhào)。

　　光(guāng)大证(zhèng)券统计数(shù)据也(yě)证明(míng)了这一点，公募(mù)基金(jīn)一季度大幅(fú)加(jiā)仓TMT板块中的计算(suàn)机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日(rì)，主(zhǔ)动偏(piān)股基(jī)金重仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一季度(dù)大幅(fú)提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛(gé)兰(lán)在(zài)内，众多知名基金经理布局(jú)AI。具体来(lái)看，中(zhōng)欧(ōu)阿(ā)尔法混(hùn)合一季(jì)度大手笔新进(jìn)中芯国际(jì)、上海(hǎi)电影，其中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股，还加(jiā)仓腾(téng)讯83.67万股。其所管的(de)另一只(zhǐ)中(zhōng)欧(ōu)研究精选混(hùn)合一季度新进金山(shān)办公(gōng)14.37万(wàn)股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪(jì)的仓位(wèi)从0.46万股加(jiā)到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述(shù)调(diào)仓(cāng)换股中也能看出葛兰的(de)人(rén)工智能(néng)投资方向——从(cóng)AI上(shàng)游(yóu)的(de)芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹(bào)，葛兰的操作只是公(gōng)募基金经(jīng)理加仓(cāng)AI的一(yī)个缩影。从各(gè)位知名基(jī)金经理调(diào)仓(cāng)动向可以(yǐ)看出，大家都(dōu)纷(fēn)纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在(zài)一(yī)季报中也提(tí)到(dào)，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大(dà)模型(xíng)以及相关人工智能(néng)的产业趋(qū)势(shì)受(shòu)到市场关注(zhù)，并很快扩散到国内产业界，市场聚(jù)焦(jiāo)于(yú)上(shàng)游算力(lì)、传输和下(xià)游运用，在(zài)经济复苏(sū)相(xiāng)对温和的(de)情景(jǐng)下，计算机(jī)、通讯(xùn)、传媒(méi)、电子(zi)行(xíng)业(yè)受到各方(fāng)资金的追捧(pěng)，涨幅遥(yáo)遥(yáo)领先。

　　从十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，万达(dá)电影新(xīn)入他(tā)所管理的中欧新(xīn)趋(qū)势(shì)十大重仓股，中欧洞见一年持(chí)有则(zé)加(jiā)仓了立讯精(jīng)密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常(cháng)态则加(jiā)仓(cāng)深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇(yǔ)，海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份等(dě始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗ng)AI热股均为新晋兴全合润重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子板块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证(zhèng)券研报称(chēng)，从历史(shǐ)上来(lái)看(kàn)，30％是(shì)主动偏股公(gōng)募(mù)基金大类行业(yè)配置比例(lì)一个很(hěn)重(zhòng)要的临界值，往往预示着某个(gè)板块(kuài)进入过热阶(jiē)段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚(shàng)存(cún)安(ān)全距离。从这(zhè)点(diǎn)看，基金经理(lǐ)对(duì)于(yú)TMT来(lái)说仍(réng)称不(bù)上“抱(bào)团”，仍有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人(rén)守候(hòu)成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚守新能源(yuán)，也有一部分试图低位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘(liú)格(gé)菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团队(duì)对新能(néng)源的钟爱业内闻名，最(zuì)新(xīn)披露的(de)一季(jì)报中也证实了他们(men)的“坚(jiān)守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从(cóng)其十大重仓股来看，前五(wǔ)大(dà)重仓股(gǔ)的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光(guāng)电(diàn)源、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新(xīn)能源概念股。除此(cǐ)之(zhī)外，他还仍加仓了(le)天合光(guāng)能、荣盛石(shí)化等个(gè)股(gǔ)，且新晋晶(jīng)科能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了(le)仍对(duì)新(xīn)能源(yuán)保(bǎo)持信心，“我(wǒ)们(men)对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值积累的(de)公司(sī)。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值水平已在(zài)历(lì)史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管(guǎn)理的睿远成(chéng)长价(jià)值混合前十大(dà)重仓股分别为中国(guó)移动、宁(níng)德时代、三安(ān)光电、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年年底该基金增持了宁(níng)德时代、通威股份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方(fāng)雨(yǔ)虹(hóng)。值得(dé)关(guān)注的是(shì)，加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)多的是(shì)光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华(huá)心怡混合(hé)也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪(làng)科技、东方电缆(lǎn)等。他(tā)表(biǎo)示，“我们曾经提到了新能源板块的一(yī)些风险点，这些风险(xiǎn)点在经(jīng)过大半(bàn)年(nián)的消化后(hòu)，在这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，新能(néng)源非常具有(yǒu)吸引力。在一季(jì)度(dù)我们对于电(diàn)动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一(yī)些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太阳底(dǐ)下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的热情在(zài)某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在AI的(de)“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在接受财(cái)联社记(jì)者采(cǎi)访时提(tí)到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追(zhuī)逐风口，他选(xuǎn)择(zé)会(huì)在全市场做行(xíng)业轮动(dòng)，在操作上(shàng)绝对(duì)不是去捕捉每个(gè)时期的“最(zuì)靓(jìng)的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确(què)定(dìng)性来的时候，无(wú)论(lùn)是基金经理个人还是投资者，其实都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再(zài)看好，也要控制持有(yǒu)比(bǐ)例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基金(jīn)的(de)王崇一季报表示暂时无法预(yù)测其兑现节奏和时(shí)间，短期内也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标的，就没有参(cān)与。不过他(tā)也认为这些股(gǔ)票的估值体系还在(zài)合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述分(fēn)析(xī)可知，今年一季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓(cāng)“押注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极致行情(qíng)下，AI板块的(de)未来走势将如何(hé)？

　　一(yī)部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛(sài)道(dào)将陆续迎(yíng)来基本面的(de)确认(rèn)，中(zhōng)微观层面(miàn)上尚有(yǒu)空间，估值修复(fù)尚未结束(shù)，个股上(shàng)是找机会(huì)的格局(jú)。

　　中金公(gōng)司研报指出(chū)，年初至今(jīn)市场对AI关注度持(chí)续高(gāo)企，上一轮行情催(cuī)化(huà)主(zhǔ)要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应用厂商(shāng)正加速AI融合应用产品(pǐn)的研发和发(fā)布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应(yīng)用(yòng)的加(jiā)速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模(mó)型(xíng)三(sān)层中建议投(tóu)资(zī)者优先关注应(yīng)用层投资(zī)机遇。

　　百(bǎi)亿私募大(dà)佬(lǎo)董承非也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后是(shì)消费的时代，但(dàn)未来(lái)10年，最牛的资产是科(kē)技。他坦言，自己目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过(guò)另一部(bù)分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或有波动(dòng)或(huò)调整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在A股二季(jì)度投资策(cè)略会上提到“今年(nián)大(dà)概率还是(shì)一个(gè)偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科技股在(zài)过去几年其实(shí)没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时(shí)间(jiān)没有太多表现(xiàn)。今年要推动(dòng)数字(zì)经济，今年(nián)半导(dǎo)体周期(qī)要见底，本身今年科技(jì)股的机(jī)会是可以期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该(gāi)没(méi)有走完，但二季度(dù)可能会(huì)有一(yī)些波(bō)动(dòng)。AI现在还(hái)是(shì)主题投(tóu)资阶(jiē)段(duàn)不太适(shì)合大多数(shù)的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中判断，本轮(lún)AI板块已进(jìn)入(rù)第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移(yí)动互联(lián)网+”行(xíng)情节奏，预(yù)计本轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行(xíng)情，建议(yì)逢低布局有望率先实(shí)现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业周期向上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电子、计(jì)算机、传媒、通信(xìn)。