华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示(shì)，截(jié)至(zhì)收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资者那(nà)里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告的(de)资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后(hòu)，该部(bù)门的(de)一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票(piào)发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个(gè)重(zhòng)大挑战。他(tā)也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资(zī)范例(lì)。“我(wǒ)过(guò)去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的(de)少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页(yè)的做空(kōng)报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

八千米多少公里　　根据当(dāng)时美(měi)国全国(guó)公共广(guǎng)播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资(zī)产(chǎn)也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)成立(lì)于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他(tā)加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪八千米多少公里style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>八千米多少公里成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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