今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思)滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支(zhī)出不(bù)断上升(shēng)，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模(mó)基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或(huò)多(duō)或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提(tí)高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权的超(chāo)级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这次债务(wù)上限难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类似(shì)于一个一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削(xuē)减意(yì)味着美(měi)国(guó)多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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