大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为(wèi)新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，已经(jīng)基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了(le)明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报(bào)的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市(shì)场而言(yán)，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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