近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华(huá)和(hé)施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重要(yào)的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的(de)领域(yù)中建立主导(dǎo)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占据市场(chǎng)份额(é)——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净(jìng)流出较(jiào)多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处(chù)的(de)位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份额是领先的见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的(de)电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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