市(shì)场再迎来风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在(zài)即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布(bù)，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿元，另(lìng)外还有2只科(kē)创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市(shì)场(chǎng)投(tóu)资者将拥有(yǒu)更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāoword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅)所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会也(yě)表示，一(yī)直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，证(zhèng)监会(huì)称，科(kē)创50ETF期权科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重要(yào)安排。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日(rì)成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿(yì)元，是同期非(fēi)货ETF市场最(zuì)吸(xī)金(jīn)ETF；规模(mó)位(wèi)居第二位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场对风险管理工具的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在投资科(kē)创板(bǎn)个股(gǔ)面(miàn)临的(de)价格波(bō)动更大(dà)，因此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资(zī)者提供更(gèng)加灵活的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，使得(dé)投资(zī)者更有(yǒu)效率管理风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间(jiān)和精力去关注标的对应上(shàng)市(shì)公司的投资价值(zhí)。”中山大学(xué)岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩大，提供更好的(de)流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为市(shì)场带来更多的(de)增量资(zī)金，更好(hǎo)地服务(wù)科创板(bǎn)上(shàng)市(shì)企业。

　　事(shì)实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了(le)重要作用。截(jié)至(zhì)目(mù)前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场(chǎng)上新(xīn)速度(dù)加快。在去年(nián)，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下的创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和(hé)深(shēn)证100ETF期权。

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