今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在(zài)一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的(de)积极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两(liǎng)大(dà)细分领域，在(zài)一(yī)季度(dù)都到(dào)了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季(jì)度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导(dǎo)体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显(xiǎn)意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)去年(nián)底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方(fāng)向也(yě)受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一(yī)只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率(l意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音ǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分(fēn)行业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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