近(jìn)期(qī)市(shì)场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截馈赠的意思至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业(yè)链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各(gè)国(guó)的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全(quán)球市(shì)场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会(huì)）近日(rì)发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业(yè)集(jí)中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北(běi)向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了(le)：他(tā)们(men)如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电(diàn)池(chí)成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基馈赠的意思(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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