大家好，转眼假期就结束了(le)，泰勒小区都没(méi)出一直在加班(bān)，这个长假，国内旅游消费(fèi)爆了，而(ér)海外有爆了，不(bù)过是爆雷。按(àn)照惯例，我们梳理一(yī)下重申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思大(dà)消息，以及(jí)券商老师(shī)们的(de)最新(xīn)看法。

　　五一大事(shì)件

　　1、中央政治局会议定(dìng)调！

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召(zhào)开会议，分析研(yán)究当前(qián)经济(jì)形势和经济工作(zuò)。中共中央总书记习近平主(zhǔ)持会议。会(huì)议认为，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，在以习近平同志为核(hé)心的党(dǎng)中央坚强领导下，各地区各部门更(gèng)好(hǎo)统筹国内国(guó)际两(liǎng)个大(dà)局，更好统筹(chóu)疫情防控和经济社会发(fā)展，更好统(tǒng)筹发展和安全，我(wǒ)国(guó)疫情防(fáng)控取得重大决定性胜利，经济社会(huì)全面恢复(fù)常态化运行，宏观(guān)政策靠前(qián)协同发力(lì)，需求收缩、供给冲击(jī)、预期转(zhuǎn)弱三重(zhòng)压力(lì)得到缓(huǎn)解，经济(jì)增长好于预(yù)期(qī)，市(shì)场(chǎng)需求逐步(bù)恢(huī)复(fù)，经济发展呈现(xiàn)回升(shēng)向(xiàng)好态势，经济运行实现良好开局。

　　会(huì)议指出，当(dāng)前我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性(xìng)的，内生动(dòng)力还不强，需求(qiú)仍然不足，经济转型升级面临(lín)新的阻力，推动(dòng)高质量发(fā)展仍(réng)需要(yào)克(kè)服(fú)不(bù)少(shǎo)困(kùn)难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改善性住房需求的支持，强调做好保交(jiāo)楼(lóu)、保(bǎo)民生、保稳定工作，促(cù)进房地产市场平稳(wěn)健康发(fā)展。同(tóng)时，会议还提(tí)出，在超大特大城市积(jī)极(jí)稳步推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业采(cǎi)购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点(diǎn)，制造业(yè)景(jǐng)气水(shuǐ)平回落。

　　3、美国第一共(gòng)和(hé)银行被正式接管

　　在勉强支撑了两个月后，风雨飘(piāo)摇的美(měi)国第一(yī)共和银行终究还是没(méi)能逃脱倒(dào)闭(bì)并被(bèi)接管收购的命(mìng)运。美国加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第(dì)二大的破产银行(xíng)。

　　4、今(jīn)年五一假期国内旅游出(chū)游2.74亿人次(cì)，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部数(shù)据中心测算，全(quán)国(guó)国内旅游出游合计2.74亿人次，同(tóng)比增(zēng)长70.83％，按可比(bǐ)口径(jìng)恢(huī)复至2019年同期的119.09％；实现国(guó)内旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比增(zēng)长128.90％，按可比口径恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭(zāo)袭击？

　　据俄新(xīn)社报道，当(dāng)地时间5月3日凌(líng)晨(chén)，乌克兰试(shì)图(tú)用无人机袭击克里姆林宫。

　　据(jù)报(bào)道，当晚两架无人机瞄准(zhǔn)了克里姆林宫，俄军方和特种部(bù)队及时采(cǎi)取行动，并使(shǐ)用(yòng)电子对抗系统，使这两架无人(rén)机出现异常(cháng)，未能达到袭击目的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总统普京没有因(yīn)袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉落(luò)的无(wú)人机碎片(piàn)也没有造(zào)成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘(mì)书佩(pèi)斯(sī)科夫称，乌(wū)克兰(lán)无(wú)人机(jī)试图(tú)发动袭(xí)击时普京(jīng)不在克里姆林宫(gōng)中(zhōng)。 他表(biǎo)示，普京3日在(zài)位于莫斯科(kē)州的新(xīn)奥加廖(liào)沃官(guān)邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新(xīn)闻处表示，俄(é)方保留在(zài)合适的时间和地点采取回应措(cuò)施(shī)的权利。

　　另据俄新社5月(yuè)3日报道，俄(é)罗斯首都莫(mò)斯科自(zì)当(dāng)日(rì)起(qǐ)禁止放飞无人机，经政府批(pī)准的除外。 莫斯科市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一决定(dìng)是为了防止未经授权使用无人机，避(bì)免妨(fáng)碍执法机构的(de)工作。

　　据法新(xīn)社当地时间3日报道，乌克兰方面表(biǎo)示(shì)“没(méi)有参与(yǔ)”对克里(lǐ)姆林宫的无人机袭击(jī)。

　　另据俄罗斯(sī)《生意人报》网站(zhàn)消息(xī)，针对无人机试图袭击俄罗斯克里姆林(lín)宫一(yī)事，乌总统新(xīn)闻秘(mì)书(shū)谢尔盖？尼基(jī)福罗表(biǎo)示，乌方没有关于袭击的(de)信息(xī)。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯国(guó)家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接(jiē)受该媒体采访时(shí)，呼吁俄(é)军(jūn)对乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯(sī)基位于基(jī)辅的(de)官邸进行导弹打击(jī)，作为对乌方(fāng)企图使用无人(rén)机袭击(jī)克(kè)宫(gōng)的(de)回应。

　　十大券商(shāng)最新研判

　　1、中信证券(quàn)：从失(shī)衡到平稳，布局业绩驱(qū)动的五月行情

　　4月A股经历了AI主(zhǔ)题行情诱(yòu)发的过度博弈(yì)和心态失衡(héng)，市场大幅(fú)动荡。进入5月，国内的(de)经济、政策和外部环(huán)境相比(bǐ)4月继续不断(duàn)改善，投资者(zhě)对经(jīng)济的预(yù)期将在微(wēi)观(guān)体验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三个层面实(shí)现(xiàn)统一，投资者心态也(yě)将逐步从短暂失衡趋向平稳(wěn)，市场(chǎng)依然处于全年第二个关键做多窗口，财报季结(jié)束后，市场(chǎng)将(jiāng)步入(rù)业(yè)绩驱(qū)动的行情阶段，配置思路上建议坚(jiān)持(chí)高(gāo)切低，关注上半年景(jǐng)气(qì)持续(xù)改善的品种(zhǒng)。

　　首(shǒu)先，政治局(jú)会议(yì)提振市场信(xìn)心，扩内需仍是着力重点，政策(cè)预(yù)期回归理性，经济内生(shēng)动能稳(wěn)步(bù)修复(fù)，并将得到同比和(hé)高频数(shù)据验证；外部流动性拐点明确(què)，美国银行业(yè)风(fēng)险不(bù)断发酵，但(dàn)预计(jì)对(duì)A股实质影(yǐng)响十分(fēn)有限。其次(cì)，财报季数(shù)据(jù)显示，A股业绩跨年筑(zhù)底特征(zhēng)明(míng)显，全年逐季改善的趋(qū)势显现，其中(zhōng)行业的结构性亮点日益(yì)清晰，经济预期(qī)5月将在(zài)微观体验、宏观数据、A股业绩(jì)三个层面统一(yī)，夯实(shí)市场上行(xíng)基础。最后(hòu)，预计5月A股仍处于今年(nián)第二个(gè)关(guān)键做多窗口中，并将步入业绩驱动的行情阶段，投资者心态(tài)由短暂(zàn)失衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上(shàng)，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重点布局医药(yào)、数字经(jīng)济和“一带一(yī)路”板块(kuài)中(zhōng)有(yǒu)业绩(jì)亮点的品种(zhǒng)，以及其他板块中一季度业绩明显改善，且在二季(jì)度有(yǒu)望持续的细分(fēn)行业(yè)。

　　2、中金策(cè)略：节(jié)后A股有望相比全球市场显现相对韧性(xìng)

　　中金策(cè)略团队5月3日表(biǎo)示，节(jié)后A股有望相比全球市(shì)场(chǎng)显现相对韧(rèn)性。主要基于：1）经(jīng)济复苏(sū)势头尚不稳(wěn)固，政策有望延续稳中求进基调。2）上市公司业(yè)绩低(dī)迷(mí)期已过。3）海外(wài)风险需要密切关注，如(rú)若应对得(dé)当，对(duì)A股影响可能(néng)有限(xiàn)。上述因素结合当前A股市场整体估值水平不(bù)高仍处于历(lì)史中低位，A股(gǔ)节后两个交易日虽受节(jié)假期间的(de)事件性因素影响可(kě)能(néng)有所波动，但对后市整(zhěng)体(tǐ)表现不用过于谨慎，当(dāng)前(qián)位(wèi)置市场机(jī)会(huì)仍大(dà)于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待(dài)，低位把(bǎ)握

　　一季(jì)度全A营(yíng)收(shōu)增(zēng)速等指标仍(réng)在探底(dǐ)，五(wǔ)一出行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲(pí)态，海(hǎi)外处于多事(shì)之秋，高利率(lǜ)环境下(xià)美(měi)国(guó)银行风险事件频(pín)发，衰退风(fēng)险上升。市场处于再(zài)平衡期，低位把握再(zài)布局机会；短期结构上(shàng)关注(zhù)在低(dī)位(wèi)资产中寻找景气稳定或好于预期方向，中期(qī)线索在于(yú)科技周期与复苏(sū)链中的弹性方(fāng)向(xiàng)。行业(yè)重点(diǎn)关注：医(yī)药、传媒、通信、餐(cān)饮链（预制(zhì)菜、啤酒(jiǔ)）、军工(gōng)、新能源(yuán)等。主(zhǔ)题重点关注(zhù)：一带一(yī)路(lù)、数据要(yào)素等。

　　4、海(hǎi)通策(cè)略：均衡以待(dài)申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思p>

　　①22/10以来是牛(niú)市初期，对比历史，这(zhè)次牛市第一波上涨的结构分(fēn)化更显著。②牛(niú)市初(chū)期(qī)类似春天，市场有(yǒu)所(suǒ)反复很正常(cháng)，短期政策和业(yè)绩因素影响(xiǎng)下，行业或更均衡。③数字经济是全年主线，后续或依据基本面去伪存(cún)真，阶(jiē)段(duàn)性关注复苏(sū)的部分消(xiāo)费。

　　5、波动率已(yǐ)经回归(guī) | 民生策略

　　往(wǎng)后看(kàn)，核心(xīn)资产、海外映射的科技和大宗商品都将(jiāng)被海外逐(zhú)级放大的宏观(guān)波(bō)动所影响。我们的资源+重资产组合短(duǎn)期(qī)驱动逻辑建议(yì)以“红利+中(zhōng)特估”为主(zhǔ)导，以等待通胀逻辑(jí)的回(huí)归。重资产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干散运、港口(kǒu)、公路）；近期场景消费正在展现出(chū)成(chéng)为未来经(jīng)济增长新动能的潜力，推(tuī)荐(jiàn)中低端消费、县域消费；以“宁(níng)组合”为代表的赛道板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何？行业胜率如何？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节(jié)后市(shì)场上涨概率(lǜ)较节前明显提(tí)升。以全(quán)A指数为代表，节前1周、1个月指(zhǐ)数大多(duō)震荡调整，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月(yuè)上涨概(gài)率则(zé)大幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家(jiā)用(yòng)电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策(cè)略：“五(wǔ)一”假期间全球大类资产波(bō)动以(yǐ)及背后释(shì)放的(de)信号(hào)

　　国内复苏延续，支撑A股(gǔ)指数震荡(dàng)上移。从“五一”前后大类(lèi)资产表(biǎo)现来看(kàn)，全(quán)球(qiú)主要(yào)权益市场及原(yuán)油等大宗商品走弱申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思，美(měi)债(zhài)收益率下行，黄(huáng)金价格走强，表明海外市(shì)场“衰(shuāi)退交易”有所升温。美欧一(yī)季(jì)度经(jīng)济增速(sù)不(bù)及市场预(yù)期，美国银行(xíng)业危机和两党(dǎng)债务上限博弈使得(dé)海(hǎi)外风(fēng)险(xiǎn)偏好有所(suǒ)回落，同(tóng)时也(yě)促使美联储(chǔ)更快转向鸽派。

　　回顾假期(qī)消费(fèi)数据，国(guó)内服(fú)务消费大幅(fú)回(huí)升(shēng)，但地产销售(shòu)复苏偏缓(huǎn)，4月制造业PMI回落也(yě)表明国内经济仍处于复苏早期。4月政治局会(huì)议(yì)强调“当前经济运行(xíng)好转主要是(shì)恢复(fù)性的，内生动(dòng)力还(hái)不强，需求仍然不足”，因此(cǐ)总量政策(cè)收紧风险不大，企业(yè)盈利上行将支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。结构上(shàng)，政(zhèng)治局会议首提“重视通用人工智能(néng)发(fā)展”，全球产业(yè)催化和国(guó)内政策(cè)驱动(dòng)的数字(zì)经济行(xíng)情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整何时结(jié)束？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月万得(dé)全(quán)A指数整体是(shì)震(zhèn)荡下行(xíng)的，是去年底熊市结束后，指(zhǐ)数的第一次长(zhǎng)时间回撤，可以类比历史上牛市第一年中(zhōng)的战术(shù)性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市第(dì)一年中的(de)第一次战(zhàn)术(shù)性回撤，时间约2个月，起始和结束(shù)的(de)拐点(diǎn)，均与高频经济指(zhǐ)标和预期(qī)的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时(shí)间是3个半月，由于(yú)经济(jì)比2016年弱很多(duō)，所以(yǐ)主跌阶段完成后还出现了2个月的底部震(zhèn)荡，整(zhěng)体(tǐ)回(huí)撤持续的(de)时间(jiān)比2016年更久(jiǔ)。

　　今年(nián)3月(yuè)以来，股市、债市和(hé)商品市场的表现(xiàn)，均表明资(zī)本市场对(duì)经济的判新偏向认为Q1的经济回升可(kě)能(néng)不会持(chí)续(xù)太(tài)久，或者至少Q2可能不(bù)会持(chí)续(xù)。从(cóng)最新的PMI数(shù)据来看，4月份确(què)实出(chū)现了较为明(míng)显的下降。这一下降(jiàng)背后我们认(rèn)为可能主要有(yǒu)两个短期原因:（1）每年4月PMI数(shù)据均会季节(jié)性(xìng)回(huí)落；（2）根据历史经验(yàn)，疫情后第(dì)一个季度经(jīng)济数据最容易恢复，4月开始经(jīng)济进入疫后第二个季(jì)度。PMI数(shù)据(jù)、商品(pǐn)价(jià)格、海(hǎi)外(wài)经济担心等因素(sù)，可能会让4-5月(yuè)的经济数据很难(nán)超(chāo)预期。由(yóu)此导致这一次市(shì)场的(de)战术调整虽然可能已经完成(chéng)大部分，但由(yóu)于缺乏数(shù)据改善，可(kě)能还(hái)需要震荡磨底。

　　9、财通策(cè)略：第五(wǔ)次“赛道大(dà)切换”

　　我们或已正站在新一轮牛市起点之上，短期的(de)迷雾掩盖不了长(zhǎng)期(qī)的(de)坦途(tú)，把(bǎ)握“上(shàng)证50高股息央(yāng)国企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端利率、反复(fù)的(de)美联(lián)储、激烈(liè)的中(zhōng)美摩擦、偏弱(ruò)的一季报业绩；但中期的坦途较为明确：经(jīng)济温和复苏、美联储年内结(jié)束(shù)加息、A股市(shì)场估(gū)值(zhí)极低(dī)、产业(yè)趋势明确、机构(gòu)赛道大切(qiè)换向(xiàng)TMT。看(kàn)长做短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月建议重点(diǎn)关注上证(zhèng)50高股(gǔ)息央国企(qǐ)，央(yāng)国企指数和ETF后续将(jiāng)发行、迎(yíng)来增(zēng)量资金行(xíng)情，高股息组(zǔ)合(hé)在(zài)经济偏(piān)弱、利(lì)率(lǜ)下行环境下(xià)获取超额收益（13只被指(zhǐ)数集中覆(fù)盖(gài)的高股息央(yāng)国企见(jiàn)正文）。此外Q1基金(jīn)持仓呈(chéng)现(xiàn)机构赛道的(de)第五次(cì)大(dà)切(qiè)换（切向TMT方向），如(rú)果(guǒ)TMT方向在5月有明显(xiǎn)调整，是进一步加配的良机，其(qí)中以科(kē)创50方向最为关(guān)键。若美联储能够在(zài)5月完成最后一次加(jiā)息，中美摩擦有所缓(huǎn)和，将极大(dà)地(dì)利于(yú)新兴(xīng)市场（A股和港(gǎng)股）、尤(yóu)其(qí)成长股表现(xiàn)。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻势，科创再起

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