钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称

　　随着公募基金2023年一季报(bào)披(pī)露拉开帷幕，多位知(zhī)名基金经(jīng)理调仓换股以及对(duì)后市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一季(jì)报中表示，看好半(bàn)导体、电动(dòng)车、风光电储、军工等(děng)领域投资机会。他认为AI 产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动(dòng)。投资机会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场景值(zhí)得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金(jīn)冯明远一季(jì)报中表示(shì)，二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板块部分(fēn)公(gōng)司(sī)加入 AI 或数字经(jīng)济等热门概(gài)念的创新，以及半导(dǎo)体和制造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续在(zài)新 能(néng)源、科(kē)技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的优质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘投资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚、中信(xìn)保诚(chéng)基金(jīn)王睿等人也(yě)发布了(le)一季报，均谈(tán)到了自己(jǐ)对AI领域(yù)的密切关注，但(dàn)观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为(wèi)第一大重仓股(gǔ)

　　李(lǐ)晓星一季度大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华基(jī)金李晓星在管的10只(zhǐ)基金来看，整(zhěng)体基金仓(cāng)位维持在(zài)90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华(huá)大盘定(dìng)开、银华丰享一(yī)年持有、银华(huá)心选一年持有A 在今(jīn)年一季度(dù)小幅减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是(shì)银华(huá)心选一年持有A，较去(qù)年(nián)底(dǐ)下降了(le)4.65个(gè)百分点。

　　而(ér)银华心(xīn)诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年持有期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有(yǒu)A 则在一季度(dù)小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去年底加(jiā)仓了(le)2.30个百分(fēn)点(diǎn)。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基金产品大(dà)幅(fú)提高(gāo)了港股(gǔ)仓位，比(bǐ)如银华(huá)心佳两年持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持(chí)有A港股仓位从(cóng)去(qù)年底14.93％上升到一季(jì)度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中小(xiǎo)盘(pán)为例，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)变动较大。今(jīn)年(nián)一季度，立讯精(jīng)密、金(jīn)山办(bàn)公、用友网络(luò)、中科(kē)创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中(zhōng)，“果(guǒ)链”龙(lóng)头立讯精(jīng)密(mì)成为第一(yī)大重仓(cāng)股，截至(zhì)一季报(bào)，该基金持有(yǒu)立讯(xùn)精密826.3万股，持有(yǒu)市值约(yuē)2.5亿(yì)元。一季(jì)度，该基(jī)金还增持了精(jīng)测电子(zi)，较去年底增加了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋(jìn)成为第(dì)7大重仓股。值得注(zhù)意的是，上述“进新”个股(gǔ)大多(duō)数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时(shí)代、晶(jīng)澳科技(jì)、德业(yè)股份、晶科能源(yuán)、海光信(xìn)息、复旦微(wēi)电、锦浪科技(jì)则退(tuì)出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度，该基金减持(chí)紫(zǐ)光国微、华海清科(kē)，分别(bié)较去年(nián)底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该(gāi)基金分别持有(yǒu)紫光国微(wēi)、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿(yì)元，位列第(dì)二、四大重仓(cāng)股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再次(cì)用“千字小作文(wén)”表达了自己对市场(chǎng)的(de)看法，基(jī)金君为大家做了些(xiē)重点摘要(yào)。

　　李晓星在一季(jì)报中(zhōng)表示，对于(yú)今年国内的宏观判(pàn)断依然是经济整体(tǐ)稳健复苏，产业(yè)结构(gòu)调整继续升级(jí)，居民消费(fèi)信心逐渐(jiàn)恢复；我(wǒ)们判(pàn)断由于(yú)国家(jiā)自身(shēn)实(shí)力的不断(duàn)增强(qiáng)，国际伙伴跟(gēn)我们的(de)利益(yì)共同点变多，国际形(xíng)势相对之前会趋暖(nuǎn)，国际贸易会(huì)逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度(dù)市场最火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的(de)人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之(zhī)后又(yòu)一革命(mìng)性的(de)技(jì)术，现(xiàn)象(xiàng)级应用推出后，国内外各巨头加速(sù)入钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称(rù)局。需要(yào)关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　半(bàn)导体方面，我们维持看好(hǎo)国(guó)产替代(dài)方向，集中在半导体设(shè)备(bèi)、材(cái)料、零(líng)部(bù)件环节，中长期 看，伴随国(guó)产供应商积极验证导(dǎo)入，国内晶圆产线(xiàn)建(jiàn)设(shè)将再度(dù)提速。在景气复苏方向，我们的(de)看(kàn) 法边际转(zhuǎn)向积极(jí)，全球半(bàn)导(dǎo)体下行周(zhōu)期接近尾(wěi)声，经历了过去几个季(jì)度(dù)的去库存(cún)，有望在今(jīn)年下 半(bàn)年重启上行周期，向上弹性取决于下游需(xū)求恢(huī)复的力度，数据中(zhōng)心有望率先回暖(nuǎn)，其次是汽(qì)车、 消费电子，关(guān)注相关左(zuǒ)侧(cè)布局机会。

　　新能源板块是(shì)一季(jì)度(dù)被市场抛弃较(jiào)多的板块，交易占(zhàn)比和估值已(yǐ)经处于历史偏低的位置。只是(shì)市场对于(yú)上涨的标的(de)更多(duō)地关注利好，对于下跌的板块更多(duō)地关(guān)注利空。我们总体认为现在(zài)市场对于(yú)新能源板块(kuài)的担(dān)忧讨论(lùn)，更多是对于一个下(xià)跌板块的应激式反应。在去年的(de)中报(bào)中，我们曾经提到了(le)新(xīn)能(néng)源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在经过(guò)大(dà)半年的消化后，在这个估(gū)值分位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已经(jīng)充分释放(fàng)，目前这个时间段(duàn)，具有较强吸(xī)引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车、风光电储、军工(gōng)等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明(míng)远(yuǎn)继续加仓新能源相关(guān)个(gè)股

　　一季报数(shù)据显示，信达澳(ào)亚(yà)基金冯明远在管(guǎn)的6只基金平均(jūn)仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升到今(jīn)年一季度末(mò)87.68％，信(xìn)澳新能源(yuán)产业、信澳科(kē)技创新(xīn)一(yī)年定开A、信澳星奕A则(zé)不同程度(dù)小幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看，以(yǐ)冯明远的代(dài)表作信澳(ào)新能(néng)源产业为例(lì)，该基金一季度增持(chí)璞泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿(yì)元，仍位列第一大(dà)重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了科达(dá)利(lì)、中(zhōng)伟(wěi)股份、宁(níng)德(dé)时代(dài)、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大(dà)的是(shì)中伟股份(fèn)，今年一(yī)季度较去年(nián)底增持了(le)129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元，为(wèi)例第5大重仓(cāng)股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科技为“新(xīn)进(jìn)”前(qián)十大个股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪则(zé)退(tuì)出前十(shí)大之列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业进行不同程度减持，其中，减持幅(fú)度最大的是天齐锂业(yè)，今年(nián)一(yī)季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目(mù)前持有(yǒu)市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年(nián)一季(jì)度 A 股市场经(jīng)历了疫情复(fù)苏后(hòu)的调整修(xiū)复，经济(jì)先是在大家“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显的回暖(nuǎn)，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又(yòu)出现了显著的回调(diào)，从而总体呈 现出(chū)震荡趋(qū)势。本基金(jīn)的(de)投资主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科技(jì)、高端制造(zào)等新兴产业(yè)领域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势与市(shì)场趋同，导致本基金(jīn)的净(jìng)值也出(chū)现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。

　　展望(wàng)二季度(dù)，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司加入 AI 或数字经济等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导(dǎo)体 和(hé)制(zhì)造业正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏(sū)，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生(shēng)一(yī)定正面效应。我(wǒ)们会继续在新(xīn) 能(néng)源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面(miàn)扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机会。

　　中信保(bǎo)诚基金(jīn)王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中信保诚基(jī)金(jīn)旗下多位基金经理也发布了一(yī)季报(bào)。其(qí)中，中信(xìn)保诚基金权益投资部总监王睿(ruì)在(zài)一(yī)季报中表示，宏(hóng)观经济(jì)目前处在(zài)一(yī)个温和复苏的(de)通道，在海外(wài)加息进(jìn)入尾声后，社(shè)会(huì)流动(dòng)性将相对宽松，宏观及(jí)货币环(huán)境有利于权益市场行情(qíng)的开展，二季度指数(shù)仍有(yǒu)可能会(huì)是震荡(dàng)上行(xíng)的态(tài)势。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持(chí)了部(bù)分短期达到目标(biāo)价的相关(guān)品种，并根据收益率预期的变化调整了一部分(fēn)科技持(chí)仓。具体来看，以其(qí)代表作中信(xìn)保诚创新成长为(wèi)例，该(gāi)基金(jīn)在(zài)一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中(zhōng)环、当(dāng)升科技、中航光电等个(gè)股(gǔ)，人福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对(duì)于人工智能(néng)这一非常宏(hóng)大(dà)的(de)命题，他目(mù)前持谨慎乐观(guān)的态度。首先我们相信(xìn)这是(shì)一(yī)项会(huì)对目前的生产和生活方(fāng)式带来重大(dà)变化的技术变革，值得我们投入(rù)非常多的精(jīng)力去跟踪和研究。但另一方面，我(wǒ)们目(mù)前还(hái)无法相(xiāng)对准确(què)的评估(gū)这项技术革(gé)命给(gěi)具(jù)体(tǐ)公司和行业格局带来的影响(xiǎng)，也不(bù)能给出大部分公司一(yī)个相对清晰的定价，因(yīn)此我们一季度(dù)暂时还没(méi)有明显增加相(xiāng)关(guān)的持仓。后续我们会紧密跟踪(zōng)。一(yī)季度(dù)我们持仓较(jiào)多的电动车和(hé)光伏表现不佳，受(shòu)到了一(yī)些短期因素的(de)干(gàn)扰，投资者的信心(xīn)出现了波动。投资(zī)者(zhě)预(yù)期(qī)变化导致部分个股出现了(le)较大回调，目前行业整(zhěng)体估值水平处于(yú)历史较低位(wèi)置，而这两个行业未来(lái)的发展(zhǎn)方向还是相对比较确(què)定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平(píng)的(de)一(yī)天(tiān)

　　今日，中泰资管基金(jīn)经理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚(chéng)表示，一季度的市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势再(zài)次佐证了一(yī)个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要的(de)事件之一，但要搞清楚(chǔ)它(tā)对投资有哪些影(yǐng)响却很(hěn)难。利润在产(chǎn)业(yè)链不同环节之间将如何分配？ 市(shì)场当前认(rèn)为(wèi)的受益环(huán)节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很(hěn)容(róng)易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起来又(yòu)让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值(zhí)投资(zī)的基本原理告诉我们(men)，价(jià)值会随着时间增长，而非随着利润波动。所以(yǐ)在海量信息中，我们(men)需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注长期(qī)因素(sù)，淡化短期因(yīn)素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的(de)价格(gé)买尽可能(néng)好的资产，是我们(men)的投资目(mù)标。好资产的标准(zhǔn)是活得久、 站得(dé)牢(láo)、竞争优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平(píng)均净资产收益率(lǜ)高，以及(jí)在好(hǎo)的公(gōng)司治理(lǐ)加(jiā)持下(xià)能够把长期利润转化为诱人分(fēn)红。所(suǒ)以，我们会(huì)一如(rú)既(jì)往，不(bù)去猜测和追逐市场热点。

　　具体(tǐ)持(chí)仓(cāng)方(fāng)面，以姜诚代表作中(zhōng)泰(tài)星元(yuán)价值(zhí)优选A代表作为例，该(gāi)基金(jīn)在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持了(le)中国(guó)建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海螺(luó)水泥、美的集团，增持了工商银行(xíng)、建(jiàn)发股份、招商银行、扬农(nóng)化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚(chéng)表(biǎo)示，自己的组(zǔ)合(hé)没(méi)有大的变(biàn)化，是因为(wèi)长期观点没有大的变化。对中(zhōng)国(guó)经济(jì)的长期乐(lè)观(guān)，结合当前市场提(tí)供的较低估(gū)值(zhí)水平，让我们可(kě)以在热(rè)点不断切(qiè)换的市场中保(bǎo)持平和(hé)。但投资是一(yī)项(xiàng)苦(kǔ)差事，需要随时准(zhǔn)备证伪(wěi)自己的观点，需要保持学习，永远没有躺平的一天。

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